近期市场(chǎng)风向变(biàn)动(dòng)，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一(yī)只旗舰基金也(yě)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美(měi)团(tuán)、宁(níng)德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基(jī)金中，施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华和(hé)施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响日益显现，全球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了(le)重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域(yù)中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据(jù)市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财(cái)富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集(jí)中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企业实现装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车(chē)动力(lì)电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方(fāng)华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较(jiào)多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的(de)位(wèi)置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增(zēng)长(zhǎng)机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是(shì)领先的。此(cǐ)小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔height: 24px;'>小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未来新(xīn)的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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