投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突破(pò)万(wàn)亿(yì)美元的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概(gài)念股(gǔ)。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概(gài)念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些(xiē)公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要集中在(zài)能投资(zī)海(hǎ艾特是什么意思i)外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一(y艾特是什么意思ī)季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的(de)是广发全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还(hái)持(chí)有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至(zhì)今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加(jiā)大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显(艾特是什么意思xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来(lái)很美好(hǎo)，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业绩的验证，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半(bàn)导体重回(huí)弱(ruò)势(shì)。最近两周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询(xún)首席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业(yè)务快速(sù)增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导体产业周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素支撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资(zī)的角度(dù)考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变(biàn)色，所(suǒ)以投(tóu)资与产业发展之间存在着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反(fǎn)映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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