在股市高点(diǎn)成立(lì)的主动权益(yì)类定开基金密集迎来(lái)开放日，近三(sān)个月即将开放的产品超(chāo)3成跌破面值，破净率达33％，亏损最大产(chǎn)品成立满两年亏损(sǔn)43％，部分产品甚(shèn)至(zhì)面(miàn)临清盘危险。

　　多位行业内人(rén)士表示，主动权(quán)益定开基(jī)金的(de)整体(tǐ)破(pò)净率与基(jī)金成立时间(jiān)、基金投资策略(lüè)，以及(jí)统计样本数量等众(zhòng)多因素(sù)有(yǒu)关。其中，高点成(chéng)立是基(jī)金破(pò)净的重(zhòng)要原因。同时，他们也建议基金公司(sī)要(yào)更加前瞻性(xìng)布局产品，克服短期盲目规(guī)模扩张冲(chōng)动，从客(kè)户利(lì)益和导向开展产品的布(bù)局和发行。

　　近三月60只定开权益基金开放

　　破净率超(chāo)30％

　　近日，华南一家基金公司发布公告称，根(gēn)据(jù)基金法、基金运作管理办法、基金(jīn)合(hé)同(tóng)的(de)有关规定，公司(sī)旗下主动(dòng)权益(yì)一年定期开放基金最近(jìn)一个(gè)开放(fàng)期为(wèi)2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放(fàng)期最后一(yī)个开放日（即2023年5月22日）日终，基金出现触(chù)发基(jī)金合同(tóng)终止的情(qíng)形，基金管(guǎn)理人(rén)将(jiāng)终止《基金合同》，并按照《基金合同》约定履行基金财产(chǎn)清(qīng)算(suàn)程序，无须召开(kāi)基金份额持有人大会。

　　根据公告，该只(zhǐ)基(jī)金的基金合同生(shēng)效(xiào)后，若登记(jì)机构完(wán)成(chéng)每个开放期最后一个开(kāi)放日的(de)申(shēn)购、赎回或转换业务申请确认时，基金的基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量不满200人或者基(jī)金资产净值(zhí)低于(yú)五千万元，基(jī)金管(guǎn)理人(rén)在履行相关监管报告和信(xìn)息披露(lù)程序后终止基金合同，无(wú)需召开基金份额持有(yǒu)人大会(huì)。

　　截至2023年(nián)一季(jì)报，该只偏债混合型(xíng)基金管理(lǐ)规(guī)模0.79亿元(yuán)，2021年4月成(chéng)立(lì)以来两年多(duō)收益率(lǜ)-4.3％，最新净值为0.957元，为(wèi)“固收+”基(jī)金中(zhōng)的破净(jìng)产品(pǐn)。

　　据记者统(tǒng)计，截至5月20日，5-7月(yuè)份即将到(dào)期的主(zhǔ)动权益类(lèi)定期开放基金有60只（份(fèn)额(é)合并计算）即将(jiāng)迎来开放日，目前破净(jìng)产品（统(tǒng)计复权净值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最高的(de)产(chǎn)品成(chéng)立两(liǎng)年来亏损超43％，目(mù)前基金净(jìng)值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月度来看(kàn)，主动权益类(lèi)定开基金5-7月份破净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份，破(pò)净率更是达到35.71％、80％。整体来(lái)看，破(pò)净(jìng)率呈现逐(zhú)月震荡上升态势。

　　上海证券基金评价研究中(zhōng)心高级分析师孙(sūn)桂平对此表(biǎo)示(shì)，一般而言，随着基金开(kāi)放日临近，为了应对基金集中申赎影响(xiǎng)，基金的投资策略(lüè)可能(néng)倾向于(yú)保(bǎo)守，权益仓位可能会有所降低。因此，在权益市场(chǎng)表现(xiàn)不好时，距离开放日越远，整体上破净率可能有增加趋势。当然(rán)，整体(tǐ)破净率情(qíng)况也与(yǔ)基金成立时间、基金投(tóu)资策略(lüè)，以及统计样(yàng)本数量(liàng)等众多因(yīn)素有关。

　　一位基金销售机构负(fù)责人也分析，今年8、9月份到期的定开基(jī)金大多成立于2020年(nián)下半年，高点成(chéng)立是基(jī)金破(pò)净(jìng)的重(zhòng)要原因；另(lìng)一方面，8、9月份(fèn)到期的定开基金数量明显少(shǎo)于(yú)5、6月份，虽(suī)然8、9月份(fèn)破净基金的数(shù)量(liàng)较(jiào)6、7月份并没有(yǒu)明(míng)显上涨，破净率仍较高，可能也(yě)与基金的发行节奏(zòu)存在关(guān)系。

　　建(jiàn)议(yì)前瞻性布局产(chǎn)品

　　市(shì)场高点避免盲(máng)目规(guī)模扩(kuò)张(zhāng)

　　据记者观察，从(cóng)近三(sān)月(yuè)即将(jiāng)迎来(lái)开放(fàng)的定期开放式(shì)基金来(lái)看，多数成立于2020年下半年(nián)-2021年1季度，高点成立可能是部分(fēn)基金破净的(de)重要(yào)原因。

　　针对上(shàng)述现象，孙桂平(píng)表示，从基金发(fā)行角度而(ér)言，权益(yì)市场高(gāo)点时基金发行相对(duì)容易，而且(qiě)规模也(yě)容易做(zuò)大，基金公司(sī)有动力(lì)去(qù)做(zuò)；但从投资者而言，高点入(rù)市就容易出(chū)现一段时间(jiān)内基金业绩表现不(bù)佳，甚至出现(xiàn)大幅下跌的情形。

　　因此(cǐ)，孙桂平认为，对基金公司而(ér)言，在市场高点时要保持(chí)冷静，相对谨慎发行产(chǎn)品，不盲目追逐市场热点，克服短期盲目(mù)规模(mó)扩(kuò)张(zhāng)冲动，从客户利(lì)益导向进行产(chǎn)品布局和(hé)发行。此举既可(kě)以保护投资者(zhě)利益，也可以树(shù)立基金公司良(liáng)好(hǎo)口碑(bēi)，有利于基金(jīn)公司(sī)长期管理规模提升。

　　上述(shù)基金销售机构负责(zé)人也表示，在市场高位、情绪火热时发(fā)行基金往往伴(bàn)随着较高的风险。一方面，近两年权益市场的整体波动增大，风格轮(lún)动(dòng)现(xiàn)象加剧(jù)。所以(yǐ)，近两年不同(tóng)的(de)投资策略、不同投资范围的(de)基金收(shōu)益率差(chà)距较大。另一方(fāng)面，市场情绪(xù)火热时容易出现(xiàn)爆款基金(jīn)，较大规模(mó)给基金(jīn)经理带来的灵活性限制很可能会(huì)影响产品未来的超额(é)收益(yì)。同时(shí)，优质资产的资金容量通常有限，且短(duǎn)期快速上涨很可能估(gū)值(zhí)虚高。过高(gāo)的管理规模要求(qiú)基金经(jīng)理不得不跨(kuà)出舒适圈，覆盖更多投资机会，调整(zhěng)投资分布(bù)，也可能(néng)会(huì)增加错判的风险，对获(huò)取超额收益影(yǐng)响(xiǎng)很大。

　　同时，该基(jī)金销售(shòu)部门(mén)机构负责人(rén)也建议基金(jīn)公(gōng)司前瞻性布局产(chǎn)品，并(bìng)将规模控制(zhì)在基金(jīn)经理能力(lì)范围内，高点成立的产品，如果通过均衡和多(duō)元化的布局，避免(miǎn)单押一个赛道(dào)，并(bìng)通过抓取阶(jiē)段性(xìng)投资机会、控制(zhì)回撤等方(fāng)法，也能(néng)在中长(zhǎn500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两g)期斩获(huò)一(yī)定的(de)超额收益。

　　事实上，随着定期(qī)开放式权益(yì)类基(jī)金表现不及(jí)预(yù)期，近一年新成立的(de)定开权益(yì)类(lèi)基金仅有7只，同比减少24只(zhǐ)；平均发行规模2.71亿元(yuán)，同比(b500克是多少斤等500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两于多少斤，500克是多少斤两ǐ)也(yě)下滑42％，该类基(jī)金的发行陷入低迷。

　　“定(dìng)开基金表(biǎo)现不(bù)及预期时，投资者的心态(tài)会(huì)受(shòu)到一(yī)定(dìng)程度的影响(xiǎng)，甚至可(kě)能(néng)打击投资者的(de)投(tóu)资信(xìn)心。如果破净率(lǜ)持续上升的话(huà)，投资者对(duì)于后续新发基金的(de)购买意(yì)愿可能会(huì)下降(jiàng)。” 上述基金(jīn)销售机构(gòu)负责人(rén)称。

　　孙桂(guì)平(píng)也(yě)认为，定开(kāi)基金在(zài)基(jī)金经理(lǐ)更好施展投资决策，有效阻止投(tóu)资者(zhě)频繁(fán)交易(yì)等方面具有明显优势(shì)，有利于为投资者创造更好收益。但是定开基金也受市(shì)场波动(dòng)影响，跌破净值也是正(zhèng)常现(xiàn)象。

　　“因此(cǐ)，未来定开基金发行时，一是要避免(miǎn)高位(wèi)发(fā)行，二是要做好(hǎo)投资者(zhě)教育。”孙(sūn)桂平称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两