昨夜，美国银行(xíng)股持续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周二，美股三(sān)大(dà)指数集体低开，道(dào)指跌0.14％，纳(nà)指跌0.57％，标普(pǔ)500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又(yòu)崩了(le)，第一共和银行股价重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾(wěi)盘跌(diē)幅扩大至50％，续(xù)刷历史新低。硅谷银行(xíng)母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信(xìn)托(tuō)（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋(yáng)银(yín)行(xíng)（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于(yú)美国地区性银行(xíng)股再次(cì)大跌，导致(zhì)美国国债价(jià)格飙升，短期市场利率(lǜ)大幅(fú)下跌，债券交易(yì)员不再完(wán)全押(yā)注美(měi)联储会再加息25个基(jī)点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合(hé)约目前反映(yìng)出，央行基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息的可能性约为80％。而本周早些时候，交易(yì)员认为美联储(chǔ)在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且(qiě)6月份(fèn)有可能(néng)进(jìn)一步加息。除了(le)大幅(fú)降低(dī)加息的可能性外，掉(diào)期交易还显示，市(shì)场对(duì)利(lì)率见顶(dǐng)后(hòu)美联储降(jiàng)息的押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利(lì)率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股时段，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原油日内走(zǒu)低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　内盘(pán)方(fāng)面，截(jié)至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油(yóu)、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近(jìn)2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金(jīn)属(shǔ)全线下(xià)跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)：众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了一项(xiàng)将债务上限问题和削减支出捆绑(bǎng)的(de)计划，要(yào)将(jiāng)债务上限(xiàn)上(shàng)调1.5万亿美元，但(dàn)同(tóng)时还(hái)要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦警告称(chēng)，如果美(měi)国国会不提(tí)高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生(shēng)的(de)债务(wù)违约将在美国引发(fā)一场“经(jīng)济(jì)灾(zāi)难(nán)”，使未来几(jǐ)年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的债(zhài)务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生一场(chǎng)经济和金融灾难，使(shǐ)借贷(dài)成本永久提高，增(zēng)加(jiā)未来的投(tóu)资成本。如果不提高债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业(yè)将(jiāng)面临(lín)信贷(dài)市场的恶化，政府将可(kě)能(néng)无法向军人家庭和依赖(lài)社会保障(zhàng)的老年(nián)人发放款(kuǎn)项。

　　拜登正式(shì)宣布竞选连任美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美(měi)国总统拜登(dēng)正(zhèng)式宣布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登(dēng)将“以创(chuàng)纪录(lù)的(de)80岁高龄(líng)”投入(rù)到一场新(xīn)的激(jī)烈(liè)竞选(xuǎn)中。

　　拜登在推(tuī)特上写道：“每(měi)一代(dài)人(rén)都要经历为了民主挺身而(ér)出的(de)时刻，为了他们(men)的基本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这就是我竞选连(lián)任美国总统的原因。加入我们，让我们完(wán)成(chéng)这项任(rèn)务。”拜登还附上了(le)一段视(shì)频。

　　法新社分析(xī)称，目前拜登在(zài)民主党内部(bù)没有真正的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁，到第(dì)二任期结束(shù)时，这位资深民(mín)主党人将年满86岁。

　　美国全国广(guǎng)播公司（NBC）上(shàng)周末发布的一(yī)项(xiàng)民调显(xiǎn)示，70％的(de)美(měi)国人包括51％的民主(zhǔ)党(dǎng)人，认为(wèi)拜登不(bù)应该参选(xuǎn)。不支持他参选的人(rén)中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内期(qī)交所公(gōng)布(bù)劳动(dòng)节期间(jiān)风控工作安排

　　昨(zuó)日，国内各家期货交易所公布(bù)劳动(dòng)节期间有(yǒu)关工作安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金水平。

　　上期能源方面(miàn)，自(zì)4月27日起第一个未出现单边(biān)市的(de)交(jiāo)易日收盘结算时，国际铜期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为11％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整为12％。5月4日交易后(hòu)，自第一个未(wèi)出现单(dān)边(biān)市的交易日(rì)收盘结算时，所有品种期(qī)货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金比例和(hé)涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方(fāng)面，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，菜粕、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金标准调整为(wèi)10％，涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)9％，其中纯(chún)碱2305合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花(huā)、棉(mián)纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤(xiān)期货合约的交易保证金标(biāo)准调整为9％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为8％，其(qí)中PTA2305合约的交(jiāo)易(yì)保证金标准仍为13％。5月(yuè)4日(rì)恢复交易后，自品种持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边市的第一个交(jiāo)易日结算时起，上述品种期货合约的交易(yì)保证金标准和(hé)涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至调整前水平。

　　大商所通知称，自4月(yuè)27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯(xī)期(qī)货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调整为7％，交易保证金水平调整为8％；棕榈油、乙(yǐ)二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液化石(shí)油气(qì)期货(huò)合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为8％，交易保证金水平调(diào)整为9％；其他期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和(hé)交易保证金水(shuǐ)平(píng)维持不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量(liàng)最(zuì)大的合约未出(chū)现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的(de)第一(yī)个交易日结算时(shí)起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整为7％，投机交易保证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕(zōng)榈(lǘ)油、聚(jù)乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石(shí)油气期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度和交易保证金(jīn)水平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不(bù)变。

　　中(zhōng)金(jīn)所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证500股指期货各合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易(yì)后，自相关(guān)品种持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大的合约未(wèi)出现单(dān)边市(shì)的第(dì)一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货各合约的交易保证金标准调整(zhěng)为12％。沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期权各合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应(yīng)股指期货的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准进(jìn)行调整。

　　广期所公告(gào)称，自4月27日结算时起，工业硅期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在工(gōng)业硅(guī)品(pǐn)种(zhǒng)持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨跌(diē)停板单边无连续报价(jià)的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业(yè)硅期(qī)货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱(ruò)，生猪期价大跌

　　昨日，生(shēng)猪期现货价(jià)格走势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元(yuán)/公斤。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近期(qī)生猪现(xiàn)货(huò)偏强的主(zhǔ)要(yào)原因有四点：一是短期二次育肥造成(chéng)货源有所收紧；二是来自政(zhèng)策(cè)面的支撑；三是近期(qī)降雨导致调运(yùn)不便；四是“五(wǔ)一”假期需求支(zhī)撑(chēng)。不过(guò)，盘面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻(luó)辑依(yī)旧(jiù)在于产业基本(běn)面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜(xī)售推涨情绪较浓，且(qiě)南(nán)北部(bù)分区域二(èr)次育肥采购(gòu)量增(zēng)加，政策消(xiāo)息稳市信(xìn)号相对强烈，期现(xiàn)货价格同时上涨(zhǎng)。然而(ér)，生(shēng)猪期货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入(rù)升(shēng)水(shuǐ)，反弹至养殖成本(běn)附近(jìn)明显(xiǎn)承压。同(tóng)时(shí)，套(tào)保(bǎo)资金介入(rù)。因此周(zhōu)二期货盘(pán)面减仓大跌。”华(huá)联期货生猪分析(xī)师蒋琴(qín)说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常(cháng)保有量(liàng)的(de)105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪(zhū)存栏依旧处于(yú)高位，意(yì)味着(zhe)今年一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以(yǐ)及屠宰企业库(kù)存来看，今年下半年市场不会(huì)出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今年下半年。

　　格林(lín)大华(huá)期货生猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月度初生(shēng)仔猪(zhū)来(lái)看(kàn)，农业部监测数据显示，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月增加，至少对应到(dào)今年(nián)7月(yuè)生猪出栏(lán)供给相对充足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公(gōng)斤，同比去年增(zēng)加约3％，预计二育猪源仍将(jiāng)支(zhī)撑(chēng)出栏体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，目前生(shēng)猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化(huà)方向发展，而(ér)且规模化占比得(dé)到明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴(qín)表示，今年猪场中(zhōng)大(dà)猪存(cún)栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较为充(chōng)裕。同时，2023年中(zhōng)央一号文件(jiàn)将“稳(wěn)定(dìng)生猪基(jī)础产能(néng)”目标细化为“强化以能(néng)繁母猪(zhū)为主的生猪产能(néng)调控(kòng)”，将全国能繁(fán)母猪数(shù)量稳定(dìng)在(zài)4悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望100万头(tóu)的正常保有量，可见国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外(wài)，从冻品库存来看，随着屠宰场持(chí)续入冻，冻品库存持(chí)续攀升(shēng)。卓创资讯数(shù)据显示，截至4月20日，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前冻(dòng)鲜价差(chà)倒挂，冻品销售不畅，待冻鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库存(cún)水平将抑制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说(shuō)。

　　“虽(suī)然(rán)今年生猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政(zhèng)策引导及市场预期向好(hǎo)，加上居民收入(rù)增加、消费意(yì)愿增(zēng)强等利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却一直不温(wēn)不(bù)火。目前(qián)看，今(jīn)年生猪的(de)需求大(dà)概率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需(xū)求好转主要在于冻品入库(kù)以及二育支撑，终端需求无实质性好(hǎo)转。目(mù)前“五(wǔ)一”备货基(jī)本收尾，从走量看(kàn)并未出(chū)现明显提(tí)升，随(suí)着二(èr)季度气温升高(gāo)，需(xū)求逐(zhú)步降低，预(yù)计需求再次回(huí)归(guī)至低迷状态(tài)。4月(yuè)底(dǐ)到5月预计集(jí)团企业出栏计划或继续增加，市场(chǎng)整体处(chù)于供大于求状态，现(xiàn)货价格“五(wǔ)一”后(hòu)或(huò)继续(xù)回(huí)落为主，盘面升水(shuǐ)状态下短(duǎn)期缺乏上涨支(zhī)撑。

　　在(zài)张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整体(tǐ)供(gōng)给相对充足，限制猪(zhū)价大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价短线反(fǎn)弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过(guò)后，市场情绪逐(zhú)渐褪(tuì)去，猪价(jià)将重回供(gōng)需(xū)基本面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日(rì)，期货(huò)盘面资金已经提前反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓(cāng)位，防范(fàn)假期(qī)风险。

　　蒋琴认为，综合来看，猪价颓势(shì)不改(gǎi)，大概(gài)率仍将(jiāng)保持低(dī)位盘整运行(xíng)状态(tài)。不过，市场预期二(èr)季度(dù)二次育(yù)肥缓慢入(rù)场，行情或好(hǎo)于一季度。按照官方能(néng)繁存(cún)栏(lán)数据推(tuī)算，今(jīn)年(nián)3到10月，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份(fèn)达到理论出(chū)栏峰(fēng)值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份正值猪肉(ròu)消(xiāo)费(fèi)旺季，供(gōng)减需增预期下，相对支撑当期生(shēng)猪价格，故目前(qián)盘(pán)面(miàn)11月(yuè)价格相对坚挺。不过在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持稳(wěn)定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的基础(chǔ)条件。在国家(jiā)政策端稳(wěn)定猪价意愿强烈的(de)背景(jǐng)下，期价上行(xíng)压力恐加大(dà)，追涨(zhǎng)风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定成本，择机卖出(chū)套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油(yóu)期(qī)货盘中大幅下跌(diē)，连(lián)续(xù)第(dì)三个交易日下滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油行情变化多集中在需求(qiú)端的扰动，一(yī)方面，印度洗船(chuán)事件为盘面带来(lái)了压力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二波新冠疫情可能到来从(cóng)而降低国内需求的担忧则进(jìn)一(yī)步加速(sù)了盘面(miàn)下滑(huá)。”国(guó)联期货农(nóng)产(chǎn)品事业部分析(xī)师(shī)姜颖告诉期货日报记者，根据新(xīn)加坡、日(rì)本等海外经验，第二波疫情的波(bō)及范(fàn)围(wéi)预计很大概(gài)率将小于(yú)第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基(jī)本面。从(cóng)相关因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空(kōng)的局面(miàn)。

　　据国(guó)海良(liáng)时期货油脂分析师孙啸介绍(shào)，开斋节后市场延(yán)续了(le)产地未来(lái)供需转宽松的交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现货(huò)报价分别为995美元/吨(dūn)、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相(xiāng)比上一个(gè)交易日均有20美元/吨左右的下跌。巨(jù)大的back结(jié)构也显示出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈(lǘ)油食用需求(qiú)转入(rù)淡季以(yǐ)及(jí)印尼可能放松DMO出(chū)口(kǒu)限制的担(dān)忧。产地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公布2月份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产(chǎn)量高达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，仅环比(bǐ)1月微降0.9万(wàn)吨，降(jiàng)幅远低于(yú)平均季(jì)节性减量。目前(qián)产地(dì)已步入增产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后(hòu)，产区(qū)未来整体(tǐ)产量(liàng)可(kě)能非常可观。

　　“3月份马来(lái)西亚出口大增，库存(cún)超预期下降(jiàng)至167万吨，不过，4月份马(mǎ)来西(xī)亚出(chū)口(kǒu)骤降，斋月(yuè)节备(bèi)货结束、主(zhǔ)要进口(kǒu)国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有59万吨，植物(wù)油库存(cún)则继续(xù)增高至345万吨，充足(zú)的库存和竞争油脂的影(yǐng)响或将冲(chōng)击印度对棕榈油进(jìn)口。”徽商期(qī)货油脂油料分析师郭文伟(wěi)表(biǎo)示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油(yóu)出(chū)口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经(jīng)步入季节性增产周期(qī)，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比(bǐ)增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份处在(zài)复产(chǎn)初(chū)期，且(qiě)今年4月份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨以下，4月(yuè)底马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)预计开始小(xiǎo)幅度累库，且随着复产利多(duō)增强(qiáng)和出口(kǒu)前(qián)景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续(xù)面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据(jù)显示(shì)，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨(dūn)，处(chù)于(yú)季(jì)节(jié)性中性位置，其(qí)中(zhōng)棕榈油(yóu)进(jìn)口量(liàng)高达(dá)72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其国内食(shí)用(yòng)油峰值库(kù)存(cún)问(wèn)题(tí)仍未(wèi)解(jiě)决。截至3月末，其食用油总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根(gēn)据(jù)目前(qián)已经走(zǒu)负(fù)的国际豆棕差，预计4—6月(yuè)国际(jì)棕(zōng)榈油进(jìn)口需(xū)求大概率出现萎缩。

　　此外，国内方面，郭(guō)文伟表示(shì)，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒挂，远月有(yǒu)所修复(fù)，近(jìn)月进口偏(piān)低，远月买船有所(suǒ)增加。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月进口39万吨(dūn)，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨(dūn)。目前国内(nèi)棕(zōng)榈油港(gǎng)口库(kù)存(cún)仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库(kù)存为85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温(wēn)升(shēng)高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需(xū)求有望回升，国内棕(zōng)榈油继续呈(chéng)现去(qù)库走势。

　　展望(wàng)后(hòu)市，孙啸认为，短期(qī)连盘(pán)棕(zōng)榈(lǘ)油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运行，有下破可能。5月份(fèn)东南亚天气值得(dé)关注，目前(qián)已有少雨迹象，泰国最为明(míng)显(xiǎn)，印(yìn)尼(ní)次之。如果出(chū)现持续干燥天气，产(chǎn)区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏(kuī)损，5月(yuè)船期(qī)频(pín)现洗(xǐ)船，进口到港数量(liàng)将明(míng)显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油(yóu)消费季节性回(huí)暖。第二(èr)轮疫情虽可能(néng)有影响，但无法改变消费逐步恢复悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望的大势(shì)，国内库存短期内仍可能加速去化(huà)。长期市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天(tiān)气(qì)情况有所好(hǎo)转，马来(lái)西亚与(yǔ)印尼步(bù)入增产周期，供应(yīng)增加而出口(kǒu)需求较差，未来(lái)产(chǎn)地存在累库(kù)预期。与(yǔ)此同时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油(yóu)价格丧(sàng)失竞争优势，在豆(dòu)油、菜油未(wèi)来存(cún)在集中供应压力的情况下，棕(zōng)榈油长期需求不容(róng)乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对盘面有一定支撑，价格或(huò)以(yǐ)区(qū)间调(diào)整(zhěng)为(wèi)主。长期(qī)来看，棕榈油将逐渐演变为(wèi)供强需(xū)弱(ruò)格局，叠加全球宏观(guān)经济环(huán)境偏(piān)弱(ruò)，价格重心(xīn)或逐步(bù)下移。”姜(jiāng)颖说。

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