海(hǎi)通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持(chí)续下滑，利润向下(xià)游转移；中(zhōng)游制造盈利增(zēng)速(sù)走弱(ruò)，TMT降幅收窄，计算(suàn)机和传(chuán)媒(méi)表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度(dù)放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字(zì)经(jīng)济归母净利单季(jì)同比已经开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其中受益于国(guó)产替代的半导(dǎo)体材料和半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增速，其中(zhōng)设备盈利加速(sù)增(zēng)长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网(wǎng)盈利增(zēng)速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受益于储能(néng)相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗的快速发展。

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