公(gōng)募基金(jīn)一季报募(mù)集披露(lù)。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进(jìn)入(rù)密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一(yī)季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视(shì)，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主(zh吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度(dù)末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基(jī)本稳(wěn)定，对(duì)结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业(yè)的(de)配(pèi)置(zhì)，降低了金融等行业的配置。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的(de)4只基(jī)金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)在(zài)一季度末的基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为1.03％，同期业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招商银(yín)行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石油。

　　2023年(nián)一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前(qián)十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进(jìn)行了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来(lái)看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人(rén)的一(yī)点(diǎn)是，投资者可以用很长一(yī)段(duàn)时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等到(dào)它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资(zī)的优势(shì)之一在于可(kě)积累性。如果只是针对某(mǒu)一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著。但(dàn)如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标(biāo)，可积累性就是这(zhè)一目标(biāo)的最重(zhòng)要保障，选(xuǎn)择(zé)一条(tiáo)可积累的(de)“很(hěn)长的坡”并(bìng)在坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末(mò)，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理(lǐ)的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份(fèn)额净值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持中国中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮(liáng)液等股(gǔ)票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我国经(jīng)济复苏、美国紧(jǐn)缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背景(jǐng)。经济运行正常化需要一(yī)个过程，特别(bié)是居民和中(zhōng)小企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着(zhe)经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路上。除了继(jì)续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注(zhù)宏观(guān)数(shù)据，多看看微观企业变化(huà)可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股(gǔ)票市场有(yǒu)信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作，更(gèng)多(duō)在(zài)顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金(jīn)在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额净(jìng)值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季(jì)度(dù)末(mò)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该(gāi)基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴(xīng)全合润前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的(de)影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的(de)通胀(zhàng)见顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期改善推动资(zī)本(běn)市场风(fēng)险偏(piān)好回升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措施(shī)，接管相关银行，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期(qī)内(nèi)对人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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