市场再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具，启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文(wén)称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理工具，相应(yīng)的(de)ETF市场容量(liàng)、流动性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务(wù)于(yú)科创(chuàng)板上市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示(shì)，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛织沪深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基(jī)础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)也表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控机制，并根据市(shì)场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的(de)示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断(duàn)提升服务(wù)实体经济质效。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数(shù)场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试(shì)示(shì)范(fàn)引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大(dà)华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿(yì)元，是同期非货(huò)ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位(wèi)居第二(èr)位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科(kē)创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理(lǐ)工具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投(tóu)资科(kē)创板个股面临的价格(gé)波动(dòng)更(gèng)大(dà)，因(yīn)此，随着市场体量(liàng)不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的(de)上市，将会三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛什么有三个眼睛(huì)给投资者提供更加灵活的(de)风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者更有效率管理风险的同时，能够(gòu)有(yǒu)更多的时间和精(jīng)力去关(guān)注标的(de)对应上市公司的投资价(jià)值。”中山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货(huò)市场的(de)容量将(jiāng)有(yǒu)所扩大(dà)，提供(gōng)更好的流(liú)动(dòng)性，市场稳定(dìng)性提升(shēng)；也将为市场带来更多的(de)增(zēng)量资金，更好地(dì)服(fú)务(wù)科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机(jī)制等(děng)方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作(zuò)用。截(jié)至目(mù)前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下(xià)的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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