财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反(fǎn)弹，据(jù)上海钢联(lián)发布数据(jù)显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导(tan1等于多少，tan1等于多少兀dǎo)到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资(zī)源和盛(shèng)新锂能一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的(de)原因之一是上海车(chē)展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长(zhǎng)崔东树表示(shì)，上海车展将让(ràng)消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心态(tài)有(yǒu)望逐(zhú)渐改善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不(bù)太可能进行降(jiàng)价。但(dàn)未(wèi)来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来(lái)看，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月(yuè)完结(jié)，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带(dài)动上游材料采购，进而对碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑(chēng)作用。

　　据(jù)鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查(chá)的情况看，tan1等于多少，tan1等于多少兀一(yī)些(xiē)电池龙头企业(yè)5月份的(de)排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全(quán)面恢复生产，排产相比一季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库存状(zhuàng)况，另一(yī)方面还(hái)需(xū)要看终(zhōng)端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对财联社记(jì)者表(biǎo)示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年(nián)四季(jì)度开(kāi)始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风(fēng)向标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已(yǐ)经退回到2022年第一季度的水平。材料(liào)价格和库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也构成锂电产业走向(xiàng)的关(guān)键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复(fù)健康(kāng)，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业(yè)恢复稳定(dìng)。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者预判涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨(dūn) 最悲观(guān)者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在不到半(bàn)年(nián)时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大(dà)会(huì)上(shàng)，中国汽车工业协会常务副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池(chí)行(xíng)业仍(réng)然存在一些(xiē)问(wèn)题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也(yě)不是(shì)正常的(de)现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现(xiàn)象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值(zhí)链的(de)合理分配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和分析师近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行(xíng)预判(pàn)并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸(suān)锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信(xìn)号，一系列的数据(jù)验(yàn)证锂(lǐ)电产业(yè)拐点(diǎn)或已经到(dào)来。分(fēn)析(xī)人士指出，此前锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游车市(shì)短期需求下(xià)滑(huá)，叠加(jiā)中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透(tòu)支碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳(tàn)酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游(yóu)材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉(fěn)等系(xì)列材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚(shèn)至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关(guān)键指标，中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)的库存也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前中游(yóu)电池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的(de)生产(chǎn)线已经重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表(biǎo)现上看，年(nián)初(chū)的市场恐(kǒng)慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度(dù)新能(néng)源(yuán)汽(qì)车销量(liàng)数据来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年。随(suí)着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将进一步带(dài)动锂(lǐ)电产业中上(shàng)游的订单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳酸锂价格可(kě)能会有回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因(yīn)为(wèi)经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池(chí)厂商(shāng)对(duì)于碳酸锂真实的(de)供给情况(kuàng)更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下，电池厂商在价(jià)格谈判上会(huì)更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业(yè)持续推进电(diàn)池(chí)回收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的(de)产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据(jù)显示，2025年国(guó)内回(huí)收(shōu)的废旧电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)tan1等于多少，tan1等于多少兀过(guò)复杂(zá)的产业调整过程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模(mó)式正从“大开大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车企(qǐ)，产业链各个环节(jié)的(de)价格以(yǐ)及(jí)供需变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并(bìng)不足以带(dài)动(dòng)价格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期下(xià)跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压的简单故事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池(chí)材料的价格下跌过快，但这并不(bù)为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿企(qǐ)业。根据藏(cáng)格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分锂矿企业(yè)已经(jīng)出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业(yè)收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净(jìng)利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环比下降(jiàng)86％，第(dì)二日(rì)股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分(fēn)化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其(qí)是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘(chéng)着锂价的东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国最(zuì)大的(de)两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐(qí)锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新(xīn)能(néng)源车企(qǐ)比(bǐ)亚(yà)迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源(yuán)开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不意(yì)味着，这两家(jiā)公(gōng)司(sī)能(néng)以(yǐ)低(dī)于5万元/吨的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得(dé)上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下(xià)游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代(dài)今年2月提出的(de) “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车(chē)企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏(kuī)损。

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