金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易(yì)的(de)白(bái)糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘(pán)成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期

　　而上一次(cì)白(bái)糖(táng)主力期货合(hé)约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十(shí)分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而(ér)形成这种周期的(de)原(yuán)因与(yǔ)白(bái)糖期货(huò)的种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定(dìng)了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨(dūn)，较去(qù)年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来(lái)的新高。中国和哪国通婚最多，嫁中国人最多的国家>

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概(gài)率事(shì)件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会(huì)发布的全国食糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜(cài)糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南(nán)省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收榨。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑(huá)趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算(suàn)供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由于国内糖(táng)料(liào)作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体保持(chí)平稳，年(nián)产量(liàng)在1000万吨左右。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分(fēn)通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日(rì)报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮(liáng)食及农业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出现1年以来的首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织(zhī)食(shí)糖价格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地(dì)区(qū)包括巴西、印度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦(tǎn)和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出(chū)口(kǒu)国(guó)分别是(shì)巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主力合约是否会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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