财联社4月21日讯（记(j吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西ì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报(bào)道，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以(yǐ)及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公(gōng)司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北(běi)京参会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉(hàn)参(cān)会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精(jīng)算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对(duì)投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急(jí)通(tōng)知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险保单的(de)预定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企销售大(dà)量(liàng)对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利(lì)率环境下，负(fù)债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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