5月9日晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的(de)一(yī)则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货(huò)圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支(zhī)付现金(jīn)购买上海文华(huá)财经资(zī)讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华(huá)财(cái)经两(liǎng)次冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财(cái)经与国内139家期(qī)货(huò)公司合作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随(suí)身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查(chá)，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上市的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大连经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易(yì)所股票(piào)上市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完(wán)成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计(jì)将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交(jiāo)易前，公司(sī)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在(zài)实际(jì)支配公司股份表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人(rén)，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为(wèi)该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此(cǐ)前披露的招股书(shū)，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨(yáng)孝胜对文华财经(jīng)的持股(gǔ)比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监管机构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在(zài)内的(de)数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有(yǒu)增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收(shōu)的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份认为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素(sù)：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业(yè)占(zhàn)有(yǒu)率基础(chǔ)稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积极(jí)推进(jìn)项目上线验收。二是在资(zī)管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力度，在(zài)多个核心产品和(hé)技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称，非金融(róng)行业(yè)的收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程(chéng)实施、验收结算审计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利(lì)分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资(zī)产规模和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看，2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数金(jīn)证股份(fèn)均远高于文华(huá)财(cái)经(jīng)，但文华(huá)财经的(de)毛利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑(yí)是一块(kuài)优质资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得(dé)以顺(shùn)利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财(cái)经(jīng)的优(yōu)质资(zī)产注入后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年(nián)谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如(rú)交易对价等。公(gōng)告显示，2023年(nián)5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本(běn)次(cì)交易签署(shǔ)了《意向协(xié)议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要(yào)交(jiāo)易对方(fāng)发行(xíng)股份及支付(fù)现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于(yú)本次交易的(de)初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份还(hái)进行了(le)风险提示：截(jié)至(zhì)目(mù)前，本次交易(yì)仍处(chù)于筹划(huà)阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未(wèi)签署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必要(yào)的(de)内(nèi)部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构批准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式(shì)实施，本次(cì)交易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数的下跌之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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