本(běn)周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只产(c切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天hǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升(shēng)，长期投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指(zhǐ)数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多(duō)优(yōu)质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示(shì切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司(sī)净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值(zhí)表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必(bì)要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市(shì)场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特性的(de)中小成长型企(qǐ)业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来(lái)看，他(tā)们发(fā)现很多(duō)北交所公司今年以来依然(rán)延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策利(lì)好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场(chǎng)构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整(zhěng)体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股(gǔ)及北证(zhèng)50中高权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流(liú)动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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