今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基金(jīn)经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应(皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表yīng)用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓(zhuā)住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益(yì)，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务(wù)的人工智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)的持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较去(qù)年底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报(bào)中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度(dù)都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的(de)芯片产业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成(chéng)了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季度(dù)的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺(nuò)安积极回报基金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议(yì)的(de)话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴(bào)增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末(mò)“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金分(fēn)管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一(yī)季度(dù)主要对对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的(de)《投(tóu)资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表(biǎo)》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的(de)营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领(lǐng)域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解(jiě)决方案(àn)，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(d皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表ù)退出兴全合(hé)润前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对(duì)人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股票(piào)市(shì)值(zhí)占基(jī)金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低(dī)，配(pèi)置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)来(lái)看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部分行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行(xíng)。

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