衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国(宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市guó)商务部(bù)经济分析局公(gōng)布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际(jì)GDP增(zēng)长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口、私人库存投(tóu)资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人(rén)消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放(fàng)缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导(dǎo)致伊(yī)朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球定位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方(fāng)要求立(lì)即释放这艘油轮(lún)。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密(mì)问(wèn)题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们(men)在(zài)这个(gè)充(chōng)满挑战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人(rén)的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在(zài)对话中(zhōng)直接问他们是(shì)不是(shì)冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)在(zài)接受期货日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具(jù)有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务(wù)压力(lì)及(jí)经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险(xiǎn)再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏(hóng)观(guān)情绪导(dǎo)致油价再(zài)度承(chéng)压。随着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行业危(wēi)机(jī)仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经济(jì)数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月以来的(de)最低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美(měi)联(lián)储加息(xī)和海外经(jīng)济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主(zhǔ)导原油(yóu)市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安看来(lái)，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定(dìng)性成为影(yǐng)响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这是投资者需要注意(yì)的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概(gài)率预测在(zài)80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行和(hé)英国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对(duì)于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将(jiāng)到(dào)来的(de)五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)董超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地(dì)区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来(lái)越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的(de)悲观(guān)情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市(shì)场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的(de)影响也(yě)会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超(chāo)预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今(jīn)年(nián)年内剩余时段供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看(kàn)，当前(qián)油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本月(yuè)从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三分(fēn)之二(èr)，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底(dǐ)恢复的时(shí)间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油整体表(biǎo)现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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