金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之前(qián)的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五(wǔ)一(yī)假期的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市场关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金(jīn)虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的(de)高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后的末(mò)日(rì)疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直(zhí)至2019年年(nián)初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次(cì)的白糖周(zhōu)期十分(fēn)准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘蔗的每三年(nián)一个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了(le)白(bái)糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给(gěi)方面(miàn)，减(jiǎn)产是大(dà)概(gài)率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布(bù)的全国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西(xī)等主产区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前(qián)期受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国内(nèi)糖产量延续下(xià)滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其(qí)中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口(kǒu)超过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不现实，由(yóu)于国内糖料作(zuò)物种植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市(shì)场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织（粮(liáng)农组织(zhī)）发布的报告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高(gāo)。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产(chǎn)国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸(mào)易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答案。

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