五一(yī)长假期(qī)间(jiān)，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不平静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金(jīn)融保(bǎo)护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管(guǎn)了第一(yī)共和银行，这是本轮(lún)美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的(de)银行(xíng)，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结(jié)束，只是暂(zàn)时止血而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升(shēng)，银(yín)行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采(cǎi)取行(xíng)动，再(zài)次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换(huàn)取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增(zēng)长需控(kòng)制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议(yì)长、共和(hé)党领(lǐng)袖麦卡锡提(tí)出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务(wù)上限问题上分(fēn)歧很大，陷入僵(jiāng)局(jú)，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时间5月1日致(zhì)函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡和其他高级(jí)议员，她在信(xìn)中(zhōng)表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最(zuì)早(zǎo)在6月1日(rì)”发生(shēng)债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首(shǒu)次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产(ch民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的ǎn)总值约23万亿美元(yuán)，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩(wán)儿(ér)这(zhè)种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信(xìn)用危(wēi)机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现(xiàn)贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六(liù)个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推特之间，一个(gè)人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济(jì)下(xià)滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约率就将(jiāng)激增，债(zhài)务(wù)危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全(quán)球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全(quán)球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危机一旦(dàn)爆(bào)发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常(cháng)大。欧股目(mù)前仍(réng)处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约(yuē)已经触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月(yuè)，民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的一旦(dàn)下(xià)跌则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经很久了，金(jīn)融危(wēi)机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联(lián)储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的(de)总会来，大放水是一剂(jì)毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机(jī)将(jiāng)是对全(quán)球(qiú)的一次暴(bào)力去杠杆，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的，我(wǒ)们将(jiāng)再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危机？空头一直(zhí)都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危(wēi)机一直没有出(chū)现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为(wèi)它要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现(xiàn)它还是(shì)没有来，总是在希望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无(wú)论(lùn)如何(hé)，我一直都相(xiāng)信超越08年(nián)的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星(xīng)火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走(zǒu)过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声(shēng)笑着，一(yī)声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至(zhì)，这(zhè)一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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