北(běi)京时(shí)间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半(bàn)小时的提问(wèn)环(huán)节(jié)中，回(huí)答了投资(zī)人的47个(gè)问题。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前(qián)海开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不过(guò)投(tóu)资(zī)对象均为中国(guó)公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中(zhōng)国石(shí)油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度(dù)股东大会上，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国(guó)是(shì)没有问题的。相较于投资美(měi)国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜(yí)的价格买到一些更好的(de)公司，而这(zhè)即便有一(yī)些不确定(dìng)因素(sù)的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的投(tóu)资(zī)标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公司进行了(le)梳(shū)理(lǐ)，选出(chū)了相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指标，且出于(yú)对(duì)公司的价(jià)值判断而不是(shì)价(jià)格判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年的(de)净资产收益率来看，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑(tiāo)选出了(le)估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏低的67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多(duō)次减(jiǎn)仓银行股(gǔ)，包括2006年入(rù)手的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年一(yī)季(jì)度清仓持(chí)有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金(jīn)融(róng)领域的持(chí)仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又(yòu)进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域，其中饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润(rùn)复始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)均在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利(lì)润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在(zài)饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星家(jiā)电(diàn)潜力(lì)大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高于(yú)其所(suǒ)属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还(hái)需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用(yòng)电器(qì)行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三(sān)家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表(biǎo)现略显(xiǎn)逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来(lái)看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌(diē)幅来看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特投资逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨(zhǎng)幅(fú)分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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