大(dà)型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情(qíng)况(kuàng)可能(néng)不会持续太久(jiǔ)。

　　摩根大通策略(lüè)师(shī)Jason Hunter认为，随着(zhe)经济衰退逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在(zài)面临(lín)的抛售风险要比(bǐ)其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目前为止(zhǐ)，股市(shì)一(yī)直(zhí)保持(chí)稳定，更(gèng)多的是向优质资(zī)产和现金转移(yí)，这种情况比我们想象的(de)要持续得长一(yī)些，但我们仍(réng)然(rán)认为，最(zuì)终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头(tóu)集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大型公司的股票引(yǐn)领市(shì)场走高(gāo)。他(tā)同时也补充道，市场切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天行为通(tōng)常(cháng)与增(zēng)长放缓(huǎn)的经济环(huán)境(jìng)有关。

　　“这是(shì)典(diǎn)型的周期后期行为(wèi)，即随着经(jīng)济增长(zhǎng)开始减(jiǎn)速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金(jīn)就会流(liú)向更优(yōu)质的(de)股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩的(de)方向恶化，投资者将越来(lái)越看空(kōng)股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一(yī)步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你(nǐ)往往会看(kàn)切开的南瓜可以放冰箱吗，南瓜切了一半放冰箱能留几天到对高质量资(zī)产的投资转(zhuǎn)向对现金的投资。”

　　这就意味着，这些大(dà)型公(gōng)司股价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司面(miàn)临更大的(de)风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席(xí)市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大(dà)型科技股一直受益于其他行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种分散通(tōng)常发生(shēng)在市场反弹(dàn)的后期(qī)。”

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