芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)、总人口、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不要忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的(de)青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来(lái)看，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转向服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇(zhèn)的人口(kǒu)转移(yí)也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增(zēng)加493万；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参(cān)与率出(chū)现明显下降；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业(yè)率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素(sù)的(de)变化都不(bù)能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直(zhí)在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分(fēn)母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力(lì)市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去(qù)年基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐(zhú)步回(huí)落(luò)，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根(gēn)据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失(shī)业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。各年(nián)龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段(duàn)逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业(yè)人员(yuán)的(de)受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到(dào)高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布(bù)基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人(rén)口的行业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济(jì)分(fēn)类的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流(liú)入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比例变动与行业平(píng故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)均受(shòu)教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业(yè)率(lǜ)的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务(wù)业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流(liú)向(xiàng)知识(shí)密集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一(yī)方面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带(dài)来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于(yú)城(chéng)镇青(qīng)年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未(wèi)来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而(ér)前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步(bù)入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方(fāng)面，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟(chí)到(dào)25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负(fù)增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正(zhèng)式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分(fēn)之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年鉴将这一(yī)数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股份有限公司

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