本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博(bó)时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数木铎金声是什么意思在论语中，木铎金声的意思的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其(qí)他上市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空(kōng)间(jiān)。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个(gè)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(zhōng)44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交所两年(nián)定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正(zhèng)收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选(xuǎn)两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当(dāng)前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少政策利(lì)好(hǎo)，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分(fēn)交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场指(zhǐ)数(shù)体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了(le)呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公(gōng)司较多(duō)，其中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛(shāi)选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们(men)选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)作为新(xīn)兴的股票交易市场，目(mù)前(qián)仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之(zhī)一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个(gè)被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大(dà)。

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