总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交所也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带(dài)来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工(gōng)作(zuò)。

　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大(dà)举(jǔ)措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持(chí)续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积(jī)极关注ETF期(qī)权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发(fā)展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性(xìng)管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施的基(jī)础(chǔ)上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些)障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推(tuī)出了不(bù)同类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资者(zhě)做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(sh部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规(guī)模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士(shì)分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股(gǔ)票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资(zī)等(děng)，在投资层面的配套(tào)策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作(zuò)用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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