自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最(zuì)近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)腰围88是多少 腰围88是多少码华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获(huò)得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着(zhe)半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入(rù)预期增速(sù)保(bǎo)持(chí)在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期(qī)净(jìng)利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创(chuàng)板的表现，经过(guò)了(le)三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位(wèi)基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段(duàn)时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇(huì)法法令修正案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列入(rù)出口管(guǎn)理的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个(gè)月(yuè)的公(gōng)告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元(yuán)。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”7腰围88是多少 腰围88是多少码2.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其(qí)他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时(shí)，提升(shēng)自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的(de)周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也(yě)倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收和利润(rùn)迎来拐点(diǎn)。

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