公募基(jī)金一季(jì)报(bào)募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之(zhī)曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖(jiào)，减持香(xiāng)港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威(wēi)视(shì)，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末保持了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超(chāo)过了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的(de)配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来(lái)看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季度均(jūn)实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度末的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份(fèn)、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海洋(yáng)石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出(chū)色(sè)、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力(lì)强的(de)优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引人的一点是，投资者可以用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观察公司的发(fā)展，等到它们用事实(shí)证明(míng)自己的(de)成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于可积累(lèi)性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终(zhōng)级(jí)目标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目标(biāo)的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择一条可积累的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要的。苏三起解的故事，苏三起解的故事简介

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周(zhōu)期行(xíng)业(yè)中寻(xún)找投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管(guǎn)理的规(guī)模(mó)最大的(de)基金(jīn)，一季度(dù)末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，景顺长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年(nián)主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济(jì)运行正常化需要(yào)一个过程，特别是(shì)居(jū)民和(hé)中小企业，需要时间修复资产(chǎn)负债表、修复信心。随着经济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超(chāo)预期(qī)回(huí)升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融(róng)和地产数据(jù)分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发(fā)展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变(biàn)得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多看(kàn)看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加(jiā)平静。我们对(duì)全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保持合同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份、健友股(gǔ)份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一(yī)季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份、健(jiàn)友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季报(bào)中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情对经济的影(yǐng)响基本(běn)消除，整体经济逐(zhú)步(bù)回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银行出(chū)现(xiàn)了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各(gè)国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管(guǎn)相关银行，市(shì)场情(qíng)绪得到(dào)稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化(huà)更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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