美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在(zài)考(kǎo)虑若(ruò)干选项，其(qí)中(zhōng)包括(kuò)资产出(chū)售，可能(néng)出售所(suǒ)有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一家地区银(yín)行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在内的战(zhàn)略(lüè)选择，但鲜有感兴趣的(de)潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合(hé)众银行发布声明确认了(le)周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其(qí)核(hé)心存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超出正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太平洋(yáng)合众银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易(yì)九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收窄到50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上浇(jiāo)油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大(dà)型(xíng)银行倒(dào)闭事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产的主要(yào)原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特的商业模式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本密集型的科技(jì)以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行集中于(yú)财富管理(lǐ)；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数字资产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不(bù)善(shàn)，同时他们担(dān)心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也表示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士周四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在(zài)评估近几天(tiān)银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临(lín)的做空压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平洋合(hé)众银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过(guò)做空某些地(dì)区银行获利3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监(jiān)管机(jī)构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的(de)美国人担心他(tā)们在银行或(huò)其他金(jīn)融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美(měi)国成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后(hòu)不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的时(shí)期测量过这一数据(jù)，但(dàn)2008年(nián)12月(yuè)的(de)数据显(xiǎn)示，在危机(jī)得(dé)到解决后(hòu)，人们对存款安全(quán)的(de)担忧略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存款安全的高度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还报道称，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过(guò)火面积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造成人员(yuán)伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月(yuè)4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币政(zhèng)策(cè)会议，决定(dìng)将欧元区三大关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个基(jī)点。主要再融资利(lì)率、边际借贷利(lì)率(lǜ)和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来已连续7次上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米rong>

　　近日，受经济衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘(pán)原(yuán)油(yóu)“五一(yī)”假(jiǎ)期后(hòu)跳空(kōng)低开(kāi)，较假期(qī)前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加(jiā)息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自(zì)身(shēn)基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的走势(shì)更(gèng)多体现(xiàn)的(de)是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息(xī)25个基点，市场对连续(xù)加(jiā)息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国再度(dù)出现破(pò)产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表(biǎo)受到一(yī)定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工(gōng)组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货(huò)原油(yóu)分析师(shī)高健告诉期货日报(bào)记者，近(jìn)期海外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与(yǔ)美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)事件有关(guān)。另外，美(měi)国债务(wù)上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布(bù)的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态(tài)，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来短期情绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析称，目前美国(guó)银行问题再次出(chū)现，叠加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏(hóng)观层面(miàn)的不(bù)确(què)定性(xìng)较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于当前(qián)的宏(hóng)观避(bì)险情绪是否有可能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否(fǒu)会由日度级别演变成(chéng)周度级别的拉升(shēng)行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的(de)关注点集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进(jìn)一(yī)步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期(qī)，显示在利率上升和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初(chū)之前高利率带来的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)进一步扩大(dà)，美联(lián)储或(huò)将终(zhōng)止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储(chǔ)是否会在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上(shàng)也(yě)有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速下(xià)跌(diē)。不(bù)同点有两个：一是(shì)此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有(yǒu)一(yī)部分(fēn)债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油(yóu)盘面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考性。3月下旬原(yuán)油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是(shì)连(lián)续(xù)收出长下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也(yě)要重点留意是(shì)否(fǒu)会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从(cóng)基本面看(kàn)，短期原(yuán)油尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用(yòng)油(yóu)高(gāo)峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于需(xū)状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪的(de)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米逐步释放(fàng)，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺价(jià)，短期油(yóu)价(jià)仍以(yǐ)弱势(shì)振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振(zhèn)荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观(guān)察前(qián)低(dī)的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数(shù)能(néng)否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油(yóu)暂时看(kàn)不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来(lái)，美联储年(nián)内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的(de)影响仍需一(yī)段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经(jīng)济衰退的担(dān)忧(yōu)仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多少也尚未(wèi)有明确(què)的(de)定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短(duǎn)期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综(zōng)合来看，目前原油阶段性(xìng)底部或已出现，将进(jìn)入一段时间(jiān)的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期后首(shǒu)个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相较原油(yóu)而言(yán)，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在，沥青(qīng)原料供(gōng)应(yīng)减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了成本端原油价格(gé)下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应(yīng)持(chí)续高(gāo)位，对比往年同期(qī)数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关(guān)情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥(lì)青生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥(lì)青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样(yàng)本装置(zhì)检修量(liàng)为(wèi)77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥(lì)青生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修(xiū)增加，但(dàn)当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极(jí)性(xìng)，叠加原料(liào)稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国(guó)内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方(fāng)开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求(qiú)回(huí)升(shēng)偏慢，北方需求(qiú)仍(réng)没有较好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游行业的开工率(lǜ)看(kàn)，道(dào)路(lù)需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一(yī)般(bān)。5月(yuè)份基建乐观预期仍(réng)在，且随(suí)着(zhe)气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展(zhǎn)望后市，他认为，近期沥青价格波动的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑在于成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及衰退(tuì)预期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持(chí)弱(ruò)势运(yùn)行。在此背景下，沥青价(jià)格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥青综合(hé)加工利润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持(chí)续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料供(gōng)应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观(guān)事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大(dà)期货(huò)研究院能(néng)化组组(zǔ)长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者(zhě)，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场基(jī)差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需(xū)求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重(zhòng)启(qǐ)，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率将提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈亏(kuī)平(píng)衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三(sān)套共(gòng)计820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月(yuè)新(xīn)疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但由于高加工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实(shí)际检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释(shì)放(fàng)，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松。”福能期(qī)货能化分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且随着集中检修将进入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可(kě)能趋(qū)于(yú)宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及预(yù)期，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后续(xù)需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求旺季(jì)是(shì)否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑(huá)的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油(yóu)价已(yǐ)经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下(xià)游(yóu)的织造(zào)、加弹开(kāi)工率也(yě)出现了周(zhōu)度回升(shēng)的态势。最大的利空因素在(zài)于PX与石(shí)脑(nǎo)油价差的压(yā)缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势(shì)看，也很可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。