今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余(yú)额又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国(guó)政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普政府批准了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在(zài)近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要(yào)白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单全批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上(shàng)正式确(què)立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提(tí)高了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期(qī)内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政(zhèng)府设(shè)定(dìng)的(de)举(jǔ)债的(de)最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权(quán)的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是(shì)美方对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要(yào)美国(guó)国(guó)会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别(bié)占据两(liǎng)院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据(j茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ù)众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种前往(wǎng)日本(běn)参加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国(guó)也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类(lèi)似(shì)茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种严峻(jùn)的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼(bī)近违约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会(huì)产(chǎn)生(shēng)更严重的(de)长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席(xí)经济学(xué)家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于(yú)相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被(bèi)大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危(wēi)机(jī)，也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债(zhài)务上(shàng)限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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