西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往(wǎng)任(rèn)何(hé)时候都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球市场推入一个(gè)全新的(de)痛苦深渊。而(ér)在(zài)此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机构(gòu)的最新(xīn)调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实(shí)心态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受(shòu)访者(zhě)进行的(de)调查，对于那些寻求避风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防华盛(shèng)顿(dùn)在债(zhài)务(wù)上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大受欢迎的(de)资产仍(réng)然是美国国债。这毫无(wú)疑问有点讽(fěng)刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是那些相对悲观的分析师(shī)也(yě)认为，债券持(chí)有(yǒu)者最终会得到(dào)偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务(wù)上限危机(jī)中(zhōng)，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评(píng)级，美国(guó)长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传(chuán)统避险货币也有一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美(měi)元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者(zhě)视为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界(jiè)的大佬们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债务上限僵(jiāng)局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年是(shì)过去(qù)美国所经历的(de)最严重的(de)债务(wù)上(shàng)限危机。

　　目(mù)前，一年期(qī)美国(guó)主权(quán)信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债(zhài)限危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际(jì)违(wéi)约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的(de)两极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥协，意味(wèi)着(zhe)他们有(yǒu)可(kě)能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国(guó)买家不断增长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需(xū)求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到最后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美(měi)国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会发(fā)生(shēng)什么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生(shēng)违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常短的国库券收益率(lǜ)，这(zhè)些短期国(guó)库券被认(rèn)为最(zuì)有可能被延(yán)期支付(fù)，这加剧了(le)国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月初左右到(dào)期的国库券，因为(wèi)这(zhè)批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦所警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能会从预(yù)期(qī)的纳税和其他(tā)收入措施(shī)中获得一点的(de)喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能(néng)够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到(dào)期(qī)国库券的市场定价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长期(qī)国债购(gòu)买量曾激(jī)增，将10年期(qī)国(guó)债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录低(dī)点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金(jīn)价上(shàng)涨(zhǎng)，数万亿美元(yuán)的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专业投资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易(yì)员(yuán)那(nà)么(me)悲观。道(dào)明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确(què)实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来(lái)提高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受(shòu)访者还认为(wèi)，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元(yuán)作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临(lín)风险。

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