自4月(yuè)下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速(sù)布局(jú)科创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在(zài)逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资(zī)金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出(chū)头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等科创板(bǎn)的核心权重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽基(jī)，今年一季度的利(lì)润增速相(xiāng)对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过了(le)三年的估值回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济(jì)产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过2个月的公告期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或(huò)是芯片指数(shù)的大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自(zì)2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行(xíng)业(yè)周期(qī)相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过(guò)于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行(xíng)库存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周(zhōu)期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思智能(néng)新兴(xīng)需求爆发(fā)，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周(zhōu)期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年(nián)迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正(zhèng)的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费(fèi)电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一(yī)步压缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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