金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商(shāng)品期货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合适做(zuò)多但是(shì)驱动有限的(de)阶段。前期我们(men)做(zuò)空纯碱的原因在(zài)于(yú)4月偏(piān)宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订单(dān)下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可能会(huì)构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱(qū)动(dòng)依旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得(dé)。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的(de)方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的表现(xiàn)环比和同比上都是相当(dāng)出类(lèi)拔(bá中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)萃，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的(de)水平，而这(zhè)一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察(chá)到下游原片库存基本(běn)补(bǔ)至2022年年初水平；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨(yǔ)季的因素，往年(nián)下游存在压缩(suō)原片(piàn)库(kù)存(cún)的(de)可能(néng)性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃厂继续上调现货价(jià)格(gé)，产销维持在较高水平(píng)，因此近月(yuè)确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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