美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括(kuò)资产出售，可(kě)能出售所有业务或部(bù)分业(yè)务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑(lǜ)可能(néng)出(chū)售的消息。本周三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括(kuò)出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的(d将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》e)投资者商谈，还(hái)表示，其核心存款3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出正常水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行股价(jià)继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也(yě)跌超(chāo)60％，盘(pán)中至(zhì)少熔断暂(zàn)停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资产等战(zhàn)略选项的(de)媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早(zǎo)盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间(jiān)5月4日，美国参议(yì)院银行委员(yuán)会就近期大(dà)型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管专家表示，管理不善是导(dǎo)致破产的(de)主要原因。美(měi)国(guó)商会副主(zhǔ)席(xí)托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表示(shì)，硅(guī)谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银(yín)行有非常独特(tè)的商业模式(shì)，硅(guī)谷银行专(zhuān)注于资(zī)本密(mì)集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数(shù)字资产风险。在听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮归咎于行政管(guǎn)理不善，同时(shí)他们(men)担心银(yín)行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员(yuán)正在(zài)评(píng)估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性，白宫方(fāng)面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国(guó)人担心(xīn)他们在银行或(huò)其(qí)他(tā)金融机(jī)构账户上的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些(xiē)最新数据与2008年雷(léi)曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表示，他们非(fēi)常或中度担心自己(jǐ)资金(jīn)的安全。尽管盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行(xíng)业(yè)较为(wèi)平静的时(shí)期测量过这一(yī)数(shù)据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危机得到(dào)解决后，人们(men)对存款安全的担忧略(lüè)有减少，这表明对存款安(ān)全的(de)高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄(é)罗斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架(jià)无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架无(wú)人(rén)机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连(lián)廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另一处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯(sī)基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾，总(zǒng)过火面(miàn)积为400平方米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造成人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议(yì)，决定将欧(ōu)元区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际(jì)借贷(dài)利率和(hé)存(cún)款(kuǎn)机制利率从本月(yuè)10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月(yuè)以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通(tōng)胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周(zhōu)四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大。

　　“近期原油的走势更多体现的是金融属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济造(zào)成影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成(chéng)美国股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大宗(zōng)商品代表受到一定(dìng)冲击(jī)。”齐盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分析(xī)师(shī)高(gāo)健告诉(sù)期(qī)货(huò)日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对(duì)此发布的一(yī)份评估文件(jiàn)警(jǐng)告称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经(jīng)济(jì)将面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入(rù)集(jí)中避(bì)险状态，对股市和(hé)商品等风险(xiǎn)资产带(dài)来短期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当(dāng)前(qián)的将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级(jí)别演变成周(zhōu)度级别的(de)拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这种情(qíng)况出现，风险资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分(fēn)析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加美国就(jiù)业市场(chǎng)招聘步(bù)伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风(fēng)险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标，是否停止加(jiā)息取决于(yú)数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路径，如果6月初之(zhī)前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市场的关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在接下来的议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启的时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中(zhōng)旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有较(jiào)高的相似性。高(gāo)健表示，共同点是在银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险(xiǎn)情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏观(guān)避险还有一部分债务(wù)上限的(de)加成(chéng)；二(èr)是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中(zhōng)旬原(yuán)油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌(diē)有较高(gāo)的(de)参考(kǎo)性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动(dòng)因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回(huí)落(luò)，盘(pán)面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长下影线。因此(cǐ)，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现以上两(liǎng)点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备(bèi)持(chí)续(xù)大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周(zhōu)美(měi)国EIA原油库存减少(shǎo)约505万(wàn)桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出(chū)现(xiàn)大幅减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季(jì)用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预期需求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进(jìn)入(rù)“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为稳定油价(jià)进行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上(shàng)市场再(zài)度进(jìn)入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)超卖情绪(xù)的(de)逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价(jià)，短(duǎn)期油价仍以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的(de)突破上行(xíng)仍需其(qí)他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延(yán)情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现周线级别(bié)的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内(nèi)加息基(jī)本全部落地，后(hòu)期将(jiāng)不(bù)再存在加息(xī)对(duì)大宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对(duì)市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的(de)底(dǐ)部可能(néng)已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求(qiú)会下降多少(shǎo)也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来看，目前原油(yóu)阶段(duàn)性底部或已出(chū)现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假期后(hòu)首个交易日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有(yǒu)关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存(cún)在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青(qīng)贴将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排(pái)产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增(zēng)加57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成(chéng)阶(jiē)段(duàn)性(xìng)扰动(dòng)，部(bù)分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复(fù)沥(lì)青生产，华北部分地(dì)炼维持(chí)停(tíng)产状态(tài)。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季(jì)度受(shòu)沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开工率(lǜ)持续回升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩(suō)限制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺(quē)的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开(kāi)工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现(xiàn)偏(piān)弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气(qì)温的(de)回升，道路(lù)施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动的主要逻(luó)辑(jí)在于成本端原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青(qīng)价(jià)格也难有(yǒu)较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下(xià)沥(lì)青估值处(chù)于偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解价(jià)差，中长期(qī)需关注沥青原料供(gōng)应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格(gé)下(xià)跌是(shì)PX调(diào)油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对(duì)PTA的负反馈造(zào)成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本(běn)端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期(qī)货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长(zhǎng)谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买(mǎi)盘(pán)增加。而且(qiě)，因(yīn)PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的(de)格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球(qiú)汽(qì)油裂解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石(shí)脑油(yóu)价差(chà)在4月(yuè)时高(gāo)达470美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，盈亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内(nèi)有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国(guó)内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计划(huà)，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检修力度有待观察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供(gōng)应(yīng)有小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计5月供需依然(rán)偏(piān)松。”福能(néng)期(qī)货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有(yǒu)助(zhù)于带动部分装置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置(zhì)检修期(qī)结(jié)束，PX开(kāi)工率回(huí)升明(míng)显，而国(guó)内(nèi)部分PX装置负荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需(xū)求(qiú)不(bù)及预(yù)期(qī)，当前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格(gé)走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预(yù)期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现(xiàn)了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价差的(de)压缩(suō)，目前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延(yán)续(xù)。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走(zǒu)势。

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