金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖期货正在(zài)迎(yíng)来(lái)疯狂时(shí)刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未(wèi)引起(qǐ)市(shì)场关注(zhù)。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂飙，盘中(zhōng)一(yī)度打破7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后(hòu)的(de)末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期(qī)高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开始一路狂跌，直至2019年(niá阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译n)年初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约(yuē)价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未缺(quē)席过(guò)。而形(xíng)成这种(zhǒng)周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日，白糖(táng)现货市(shì)场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的(de)全国(guó)食糖产销数据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南(nán)省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其(qí)他(tā)省(区)糖厂(chǎng)已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓(huǎn)慢且有(yǒu)限，我国食糖产量(liàng)整体保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的(de)报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以来(lái)的(de)首次回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报价上(shàng)阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度(dù)、欧盟(méng)、泰国(guó)、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸(mào)易量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下(xià)降危(wēi)机(jī)，加上政府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制，世界(jiè)各(gè)地(dì)的糖价可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙(lóng)头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给出答案。

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