金(jīn)融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股认真地还是认真的写作业，认真的与认真地市主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是(shì)自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以来(lái)，日(rì)经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发(fā)，海外(wài)资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易(yì)所集团(tuán)，4月海外(wài)投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规(guī)模的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其(qí)收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸(mào)易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩大(dà)了对日本(běn)五大(dà)商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日(rì)本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了(le)向这(zhè)些公司介绍(shào)阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看，提前三(sān)年(nián)布(bù)局(jú)的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动(dòng)中。4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资认真地还是认真的写作业，认真的与认真地家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里(lǐ)增加(jiā)到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票(piào)的(de)2020年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的(de)美(měi)国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化(huà)

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十年(nián)中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有完全(quán)失去竞争优势，与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，在(zài)国际格局(jú)大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的边际(jì)变化(huà)值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可(kě)避免(miǎn)，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经(jīng)营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对(duì)投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公(gōng)司提高企业价(jià)值和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一波回购热潮。

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