编者按

　　本周，2023年(nián)一季(jì)报公募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调仓(cāng)路线(xiàn)被完整曝(pù)光。首(shǒu)季行情变化(huà)以春节为(wèi)轴，节(jié)后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破(pò)带火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺势(shì)而为变化明显。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的(de)旗手之一冯明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较(jiào)为(wèi)一(yī)般，但是在(zài)管规模仍维持在230亿元的水平(píng)线上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓(cāng)来(lái)看(kàn)，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最(zuì)新季(jì)报中，保留(liú)了上一季度的七(qī)只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华阳(yáng)集团(tuán)和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪、斯(sī)莱克(kè)和保隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新(xīn)能(néng)源的大框架，在细分赛道中不断寻找性(xìng)价比(bǐ)更优(yōu)的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂(zhī)板(bǎn)块的(de)蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年内大(dà)黑马(mǎ)，股价(jià)迄(qì)今上涨超(chāo)过30％，同时他保持(chí)了对喝酒吃药大类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅台(tái)持股(gǔ)量与上季(jì)持平稳居首位。而他也一如既往地(dì)表示，会(huì)在优质(zhì)的(de)股票(piào)里寻找价值，去翻(fān)更(gèng)多的石头。众所周知，三(sān)大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘(liú)彦春(chūn)在其成名(míng)作景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三大(dà)重仓就(jiù)依次是茅(máo)台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固(gù)，同时中特(tè)估、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热(rè)点(diǎn)，公(gōng)募在经历(lì)去(qù)年的整(zhěng)体业绩(jì)低谷(gǔ)后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关注的是，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板(bǎn)块的(de)交(jiāo)易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确(què)立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤(kūn)加仓茅台(tái)

　　李晓星(xīng)增配次高端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼(yǎn)科

　　“公募一(yī)哥(gē)”张坤目前(qián)在管(guǎn)两只A股基金(jīn)、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其(qí)最新公布的(de)两(liǎng)只A股基金一季报，在管理时间(jiān)更长的易方达蓝(lán)筹精选混(hùn)合中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近顶配，这其中除(chú)去腾(téng)讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在他管(guǎn)理的(de)易方达优质企(qǐ)业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅(jǐn)是前五(wǔ)大的(de)重仓(cāng)次序有所不同(tóng)，而(ér)实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台(tái)外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港(gǎng)交所、美团、伊利、招行均(jūn)是持(chí)续上(shàng)榜的老面孔，惟一的变化是他(tā)用(yòng)中(zhōng)国海洋石油替换了(le)上(shàng)一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报(bào)中也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度(dù)股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。个股方面(miàn)，我们仍(réng)然持有商业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有(yǒu)偶，银华基金的明星基金经(jīng)理(lǐ)李晓星，在(zài)和张萍合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度(dù)仅有三大白酒龙(lóng)头和古(gǔ)井贡(gòng)酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山西(xī)汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此推断，其思(sī)路(lù)可能是想利用次(cì)高端和地产酒来增加组合的进攻(gōng)弹性。同时，其重仓的另三只非白酒标的(de)为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而(ér)这三者(zhě)在上(shàng)一季度就是前(qián)十中(zhōng)的标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进入(rù)二季(jì)度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链(liàn)条，白(bái)酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的；其次，看(kàn)好(hǎo)线下场(chǎng)景(jǐng)恢复后，需求相对刚性的医美以及消费医(yī)疗板块。”

　　对比(bǐ)来看(kàn)，公募(mù)老将朱少醒这(zhè)一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱(ài)，不过他(tā)对(duì)于另一(yī)重仓(cāng)五粮液有所减持；医(yī)药方面，他(tā)对(duì)重(zhòng)仓(cāng)表现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选择(zé)加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该股升至十大重(zhòng)仓股的第(dì)五位(wèi)；其(qí)次，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他用金域医(yī)学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为核(hé)酸检(jiǎn)测机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后疫情时(shí)代(dài)，公(gōng)司主(zhǔ)营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验(yàn)及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日率(lǜ)先推(tuī)出(chū)国(guó)内首个(gè)国家(jiā)药(yào)品监督(dū)管理局（NMPA）获批的(de)膀胱(guāng)癌基(jī)因甲基化(huà)检测(cè)项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去(qù)上(shàng)周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产业(yè)链(liàn)上游的施成外，本(běn)周一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的顶(dǐng)流冯明(míng)远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至(zhì)4月19日收盘，目(mù)前他所管理(lǐ)的6只产品维(wéi)持年内小幅(fú)正收益(yì)。当(dāng)前冯明远(yuǎn)在管基金(jīn)中，任职(zhí)管理最(zuì)长(zhǎng)的就是(shì)代表作新(xīn)能源(yuán)产业股票(piào)。从被调出的三只产品(pǐn)看，其中斯莱(lái)克的(de)主营与新能(néng)源产业链关系不大。

　　而在(zài)新(xīn)进重仓的三只标的中，占(zhàn)比相对最(zuì)高(gāo)的就(jiù)是非(fēi)传统(tǒng)新能(néng)源产业(yè)赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主营锂电池正极体研发的公司，主(zhǔ)要产品是三(sān)元前驱(qū)体(tǐ)和(hé)四(sì)氧化三钴，从近期发布的年度业绩快报来看，公司的(de)主营与净利润(rùn)均实(shí)现(xiàn)50％以上的(de)逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的(de)全面(miàn)梳理，在信(xìn)澳研究优选中还(hái)出现了一只(zhǐ)新的(de)重仓股(gǔ)银邦股(gǔ)份，这(zhè)也是(shì)一(yī)家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏发电系统。

　　在(zài)季(jì)报总结中，他表(biǎo)示：12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程“本基金的投(tóu)资主要聚焦在(zài)新能源、科技、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域(yù)，细(xì)分板块的整(zhěng)体走势与市(shì)场趋同，导致本基金的(de)净值(zhí)也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅震(zhèn)荡(dàng)。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和(hé)制造业正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定正面效应。我们(men)会继续在新能(néng)源、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成名(míng)多时的冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是(shì)在(zài)新能源大潮中快(kuài)速(sù)走红的类(lèi)型。天天基(jī)金网显示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了(le)，而他在管的(de)7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时段几乎全(quán)线飘红，特别是(shì)动态策略混合(hé)年内涨幅(fú)超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在(zài)管的汇丰晋信低碳(tàn)先锋股票为例，最新的基金一季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新能源产(chǎn)业链中(zhōng)股票依然为(wèi)上季(jì)的7只，它们分别(bié)是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业(yè)，虽然上(shàng)述标的年初至今表现(xiàn)一(yī)般。但他此(cǐ)前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了新(xīn)能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源(yuán)产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还能维持较长时(shí)间的高速增(zēng)长，而(ér)经(jīng)过(guò)市场(chǎng)的调整，我们看到行业中的优质公司对应(yīng)2025年(nián)的(de)盈利中(zhōng)枢在当前市值的投资(zī)价值(zhí)。或(huò)许，新(xīn)能(néng)源行业的终局如大部分制造业(yè)一样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润极度压缩(suō)的市场，但在发展过程中不少公司一定有一(yī)段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今(jīn)年业绩开局不顺，最新数(shù)据(jù)显示目(mù)前(qián)在管产品年内回撤(chè)全部超过(guò)了10％，以他(tā)的代表作之一的广发小盘成(chéng)长(zhǎng)来看，基金一(yī)季报表明他(tā)的(de)重仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能源(yuán)。

　　对比(bǐ)分析其基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季报(bào)，《红周(zhōu)刊》发现(xiàn)他(tā)所持有(yǒu)的(de)是完(wán)全一致的10只(zhǐ)股票，虽然(rán)第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)依然是半导(dǎo)体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新(xīn)能源的地位似乎进一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三升至(zhì)第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四(sì)位。同时极为罕见的情况是，如(rú)果按照(zhào)保留小数两位来(lái)统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一(yī)季度保持一致。

　　就此，刘格菘在(zài)基金季报中表示：“报告期内，基金的(de)持仓结(jié)构并没有进行大幅度的(de)调整，依(yī)然(rán)围绕(rào)已经建(jiàn)立全球比(bǐ)较(jiào)优势的高端制造(zào)产(chǎn)业链布局。我(wǒ)们对(duì)重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车(chē)方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资中相信基(jī)本面优(yōu)秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公(gōng)司。经过调整，行业估值水(shuǐ)平已(yǐ)在历史低位，产业链的变(biàn)化在(zài)市(shì)场定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无(wú)可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国(guó)铁建

　　余广新进重仓海油、移动(dòng)

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的姜诚(chéng)是近几年出镜相(xiāng)对较(jiào)多的基金经理，而他的业12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(yè)绩特(tè)别(bié)从去(qù)年迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管理的(de)8只(zhǐ)基金中，除去(qù)刚(gāng)满两个月的(de)中泰(tài)元和价(jià)值精选(xuǎn)不纳(nà)入统计外，其余7只基金均(jūn)实现了正收(shōu)益(yì)，特别是兴(xīng)诚价值一年持有的收益率接近了(le)14％，同时还有两(liǎng)只基金(jīn)净值(zhí)增(zēng)长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金(jīn)四季报和今年一季度可以看出，姜诚实际上只(zhǐ)是微调了(le)一个(gè)席位(wèi)，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的(de)中字头公司达到了(le)四家。而从相关标的的年内涨跌幅来(lái)看，表现最(zuì)好(hǎo)的是(shì)游戏股吉(jí)比特，最新(xīn)该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而在(zài)季报(bào)中，他不仅谈(tán)到了(le)坚守的价值投资(zī)，同时(shí)也谈(tán)到了今年大(dà)热的(de)AI：“在(zài)海量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注(zhù)长期因素(sù)，淡化短期(qī)因素。人工智能(néng)的发展是(shì)一(yī)个长期因素，我们还(hái)没有足(zú)够的把(bǎ)握去(qù)捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资产是我们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久、站得牢、竞争优势维持(chí)得(dé)长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在好的公司(sī)治理加持下能够把长期利润(rùn)转化为(wèi)诱人(rén)分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其投(tóu)资风格同为公募中少数的深度价值。天天基金网显示(shì)，2023年年初以(yǐ)来，他(tā)所管理的基金全线飘红，6只产品年(nián)内净值增长率全部超(chāo)过了10％。以他(tā)任(rèn)职回报(bào)最高的景顺(shùn)长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看到其偏爱高(gāo)估息和(hé)低估(gū)值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当(dāng)季(jì)加仓中国移动大(dà)约15万股，从(cóng)而使该股从(cóng)上一季的(de)第(dì)三重仓升(shēng)至第二重(zhòng)仓，不过(guò)中国电信(xìn)却退出了(le)前一季(jì)的(de)前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川投能源、紫金矿业、华能水电，新(xīn)近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有(yǒu)色和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对(duì)这一类资源股格外垂(chuí)青。此外(wài)，他对于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传(chuán)媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季(jì)报中，他(tā)表示基金仓(cāng)位(wèi)基本稳定，主要增加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心(xīn)模型的研(yán)发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望(wàng)国内企业(yè)能在不远(yuǎn)的将来(lái)迎头赶上。近期(qī)而言尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股市场(chǎng)基本(běn)上是(shì)基(jī)于美(měi)股映射(shè)在(zài)炒作相关题材(cái)，对于(yú)这样的行情，需要对其可持续(xù)性保(bǎo)持审(shěn)慎(shèn)态度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基(jī)金经理余广是(shì)2012年的公募状元，目前其担(dān)任基金经理也接近了13年。当前，其(qí)在管(guǎn)的(de)产(chǎn)品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年(nián)，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅不大(dà)，但也整齐划(huà)一(yī)地实现了正收益(yì)。

　　以任职回报(bào)翻四倍(bèi)的核心竞争力为例(lì)，第12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程(dì)一季度(dù)他在前十中(zhōng)调仓了(le)四个(gè)席位，其(qí)中新进的公司半数为中字头，它们就是中(zhōng)国(guó)海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫金矿(kuàng)业。而这(zhè)样的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除去两只中字(zì)头外，后两(liǎng)者年内的涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第(dì)一重仓的电(diàn)动(dòng)车龙头爱玛(mǎ)科技(jì)，年内迄今的(de)涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与(yǔ)“中特估”基本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本面，注重公司的(de)核心竞争(zhēng)力(lì)、高品质、长期发(fā)展，以合(hé)理或偏低的估值水平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复(fù)的(de)预期(qī)下(xià)，我们较(jiào)为看好(hǎo)今年(nián)的(de)权(quán)益市场，特别是(shì)前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多行业的(de)龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局(jú)中微公司

　　与(yǔ)蔡(cài)嵩松(sōng)同期成名(míng)的(de)郑(zhèng)巍山(shān)今年业绩优异，特别(bié)是其去年3月接手的银河智联主题净值快速拉升，截(jié)至本周四的年内涨幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水(shuǐ)平(píng)甚至(zhì)超过了他(tā)的成名(míng)作(zuò)银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风(fēng)格来(lái)看，除去银河和美生活还有较(jiào)强(qiáng)的新能源属(shǔ)性外，其余产品几(jǐ)乎一边倒地偏(piān)向了TMT领域。

　　就以智联主(zhǔ)题(tí)为(wèi)例分析(xī)，最新(xīn)的十大重仓股除去(qù)用(yòng)友网(wǎng)络和(hé)海康(kāng)威视(shì)外，年(nián)内最新的(de)涨幅全部超过了(le)30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙(shǔ)光、卓易信息、大华股(gǔ)份均(jūn)已实现(xiàn)了(le)涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四(sì)只标(biāo)的均(jūn)是(shì)第一季度新(xīn)近重仓的(de)公司。同时，郑(zhèng)巍山(shān)所保留的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办公和(hé)国(guó)网通信(xìn)。对比(bǐ)来看(kàn)被调出的(de)标(biāo)的，中国(guó)长城、中(zhōng)望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明(míng)显涨幅(fú)稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季报总结中仅仅是(shì)寥寥(liáo)数语：“本基金严格执(zhí)行(xíng)基(jī)金(jīn)合同的配置(zhì)范围，切合主题，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度(dù)智联主(zhǔ)题(tí)继续增加了软件服务、信息技术(shù)的配置比例。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用展开(kāi)投资。二季度，将会继续围绕信息技术、数(shù)字经济的范畴展(zhǎn)开投资。”

　　当年与这(zhè)两位(wèi)一度遭遇非(fēi)议人物同期成名的(de)还有(yǒu)华安胡宜斌，作(zuò)为当年公(gōng)司力(lì)捧的三位基(jī)金(jīn)经(jīng)理中最(zuì)年轻者，他可谓是少年得(dé)志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年(nián)卷土(tǔ)重来。天(tiān)天基金(jīn)网数据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金(jīn)全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好的(de)还是他的成名作华安媒体(tǐ)互(hù)联(lián)网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基(jī)金(jīn)，我们发现(xiàn)他所保留的上一(yī)个季度重仓股(gǔ)只有王府井和华大九天(tiān)，而将剩余的八个席位全部(bù)更换。从最新的标的来看，这其中就有近期大火的(de)芯(xīn)片新贵寒(hán)武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值(zhí)得买、浙(zhè)数文化、美(měi)亚柏科等标的(de)年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前(qián)年内至(zhì)今仍然(rán)体现为(wèi)股价下跌。

　　至(zhì)于(yú)大幅调仓(cāng)原因，他表(biǎo)示：“当下(xià)我国仍(réng)处经济结构转型时期，我们相信未(wèi)来科技创新和消费(fèi)升(shēng)级仍将(jiāng)成(chéng)为经济总量增长核心驱动(dòng)力，围(wéi)绕(rào)产业创新、尖(jiān)端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能(néng)源(yuán)、新(xīn)消费等领(lǐng)域(yù)仍将诞生大量投资机(jī)会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配(pèi)置基(jī)金合(hé)同主题范(fàn)围(wéi)内的科技(jì)创新(xīn)和受(shòu)益于国民经济持(chí)续增长的消(xiāo)费及原材料(liào)放在(zài)前所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年一并成名(míng)的万家基金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归。天天基金网(wǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，他目前在管的基金年内除(chú)去QDII外，涨(zhǎng)幅全(quán)部超过了(le)10％。特别是万家科技创(chuàng)新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名(míng)作(zuò)万家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是(shì)做出了一(yī)处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标(biāo)的，目(mù)前年内的(de)涨幅(fú)已经超(chāo)过(guò)90％，与(yǔ)保留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金山(shān)办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于(yú)当季(jì)度的调(diào)仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机器视觉和医疗器(qì)械(xiè)行业的部分个(gè)股，相应地(dì)略微降(jiàng)低了半(bàn)导体行(xíng)业的持仓(cāng)。截至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋布局(jú)消费(fèi)电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的(de)领域也开始越发受(shòu)到(dào)明星基金(jīn)经理(lǐ)们的追捧，比如融通基金的(de)明星基金经理邹(zōu)曦，这(zhè)位任职已经逼近15年(nián)半的(de)老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代(dài)表作是2012年开始管理、迄(qì)今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报来看(kàn)，在上一(yī)季度没有(yǒu)单(dān)一(yī)标(biāo)的持仓比例超(chāo)限(xiàn)后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然(rán)全(quán)部超过10％的比例上限，它(tā)们分别(bié)是恒(héng)立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面(miàn)重仓(cāng)中的汇川技术和安徽合(hé)力，虽然(rán)去(qù)年(nián)下半年以(yǐ)来重仓中就(jiù)没(méi)有了三一(yī)重(zhòng)工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的重(zhòng)仓行业中(zhōng)，机械制造(zào)是仅次于房地产的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他(tā)在季(jì)报中就表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程机械(xiè)、家居、顺(shùn)周期装(zhuāng)备、医药等行业的配置。目前(qián)组合配置偏向周期价(jià)值，同时保(bǎo)持(chí)了(le)科技(jì)、消费板(bǎn)块的适度(dù)配(pèi)置。组(zǔ)合结构主要围绕国内(nèi)经济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展(zhǎn)开，相(xiāng)关(guān)配置集中(zhōng)在(zài)优质房地(dì)产股、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块。”此(cǐ)外，虽然未(wèi)进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒(xǐng)对(duì)机械制(zhì)造的兴趣也越来越(yuè)浓(nóng)，例(lì)如(rú)兰石重装年报(bào)的十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富国天惠(huì)新进(jìn)上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基金经理(lǐ)陈良栋(dòng)，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻名，目前他在公司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他(tā)参(cān)与管理(lǐ)的长城科创板两年(nián)定开(kāi)业绩亮(liàng)眼，最新(xīn)年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长的长城(chéng)新兴产业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不同的一点是，消费电子赛(sài)道股票在其(qí)中占(zhàn)据明(míng)显的数量优势。具(jù)体说来，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓中不见(jiàn)耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙(lóng)头(tóu)立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括华(huá)测导航(háng)、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能(néng)被划入到(dào)消费电子的大范(fàn)畴中(zhōng)，也就是说其占据了十大(dà)重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释了看好的原(yuán)因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费(fèi)电子会有一个(gè)触底回(huí)升(shēng)的过(guò)程。如(rú)果叠加在(zài)汽车(chē)产业链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而种种因素显示(shì)，目前该板块去库存(cún)可能也进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果新品推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就是军工(gōng)装备。同时作为成(chéng)长股(gǔ)三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然很难有持(chí)续性的(de)表现，但(dàn)也隔三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的(de)输(shū)出，而(ér)华夏的(de)少壮派(pài)基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理时间最长(zhǎng)的军工(gōng)安(ān)全混合(hé)为(wèi)例，实际上一季度他仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出了一处调(diào)整(zhěng)，也就是用昊华科(kē)技替(tì)代了上一(yī)季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至航空航天赛道(dào)占据(jù)优势。而这一思路在(zài)他管(guǎn)理的高端装备龙(lóng)头乃至全(quán)市场基(jī)金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的(de)公司有八(bā)家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者(zhě)中(zhōng)的钢研高(gāo)纳和(hé)昊(hào)华科(kē)技(jì)。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性(xìng)的产业(yè)趋势和高增长的细分赛(sài)道，组合构建从(cóng)2023年全年维度(dù)在高确定性的航空(kōng)发动机赛(sài)道、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹(dàn)产业链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀(bǐng)赋和壁(bì)垒高筑的(de)新材料(liào)领域重(zhòng)点投(tóu)入。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日《红周(zhōu)刊》，文(wén)中(zhōng)提及个股仅为(wèi)举例分析，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 12岁小女孩拔萝卜怎么拔，拔萝卜又叫又疼的过程