金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白(bái)糖(táng)期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品交易所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约收(shōu)盘凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(pán)成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起市(shì)场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍(huǎng)然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一(yī)次白糖主力期货合(hé)约打破7000元(yuán)/吨(dūn)大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖(táng)主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌(diē)，直至2019年年初才勉强(qiáng)止(zhǐ)住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成(chéng)这(zhè)种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市(shì)场价(jià)格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格(gé)已经(jīng)创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布(bù)的(de)全(quán)国(guó)食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除(chú)云(yún)南(nán)地区外，广西(xī)等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前(qián)期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同(tóng)比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供(gōng)需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白(bái)糖来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内糖料作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国(guó)食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳(wěn)，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费(fèi)量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业组织（粮(liáng)农组织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年(nián)以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世(shì)界报价上涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主要生(shēng)产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚(yà)等，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易(yì)量占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制，世界(jiè)各地的(de)糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻(wén)风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大(dà)白(bái)糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则糖(táng)业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继(jì)续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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