本轮新股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国(guó)大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)产能第(dì)三大(dà)的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式(shì)筹(chóu)划建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶(jīng)合(hé)集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直(zhí)大幅三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口亏损，22年(nián)依靠(kào)收入和产(chǎn)品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼(téng)痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医(yī)院（不(bù)论是(shì)收入增速还是(shì)估(gū)值），不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂(tú)布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂(tú)布机的核心部件，涂布是继(jì)制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后的下一道工序，是锂电池生产前(qián)段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电(diàn)极涂(tú)布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一(yī)步(bù)，但行业(yè)基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板非常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及模块(k三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口uài)封装的代(dài)工服务的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中芯国(guó)际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但(dàn)由于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力显然是要比那(nà)些已经规模化完成有利润(rùn)的公(gōng)司(sī)大得(dé)多(duō)，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公(gōng)司(sī)继(jì)续独立经营(yíng)上述(shù)业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整(zhěng)车厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的(de)数智化(huà)解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行(xíng)业(yè)前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身(shēn)技(jì)术含(hán)量(liàng)较低，产品以车企营销系统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务占主营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术(shù)服务(wù)主要系为(wèi)电(diàn)网企业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服(fú)务收(shōu)入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是(shì)工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业务，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注(zhù)了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等领域提(tí)供射(shè)频前端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍(kǎn)单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技(jì)术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人(rén)”企业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达及(jí)配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户和(hé)军工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防(fáng)空预警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在(zài)无(wú)法(fǎ)判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务(wù)提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供(gōng)移动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案(àn)，并(bìng)根据(jù)客户需求提(tí)供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术(shù)服务(wù)。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(h三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口uì)员(yuán)卡等数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差价或服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖(mài)流量的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和(hé)其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不(bù)错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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