5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对(duì)无可厚非是什么意思于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日(rì)，已有(yǒu)多家券商发(fā无可厚非是什么意思)布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高(gāo)的(de)板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠无可厚非是什么意思。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商(shāng)贸(mào)零售(shòu)的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同时(shí)被(bèi)2家及以上的机构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金(jīn)股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势(shì)机(jī)构有分歧(qí)，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱(qū)动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖于(yú)现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时(shí)，管理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降(jiàng)低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微(wēi)刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去(qù)杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这(zhè)种被动局(jú)面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济会出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难(nán)以出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加(jiā)股票供给担(dān)忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定(dìng)性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极(jí)因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次(cì)的(de)微刺(cì)激下，市场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域(yù)带来(lái)的(de)经济(jì)下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然(rán)是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策(cè)不全面放(fàng)松的(de)情况下(xià)，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难(nán)以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破(pò)的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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