在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时(shí)点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断(duàn)。在交流中，公司管理(lǐ)层对中(zhōng)国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计将高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋)之，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游(yóu)带来的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等(děng)多(duō)个(gè)项目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划(huà)，国(guó)轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的(de)75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也(yě)表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余(yú)额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到(dào)，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，在(zài)电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电池本身库存不足(zú)1个月；另外在(zài)中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负极因石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐(yán)厂，中游(yóu)材料(liào)库(kù)存极低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长(zhǎ太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋ng)464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也作(zuò)出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大(dà)储市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内(nèi)下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海外(wài)的客户也(yě)正逐渐接受中国的(de)标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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