钠(nà)电(diàn)池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传(chuán)艺科技是(shì)真(zhēn)跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已(yǐ)经给出(chū)注脚(jiǎo)。

　　去年6月以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想的(de)题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积(jī)极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚至期间还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然(rán)去(qù)年末以来(lái)，抛“利(lì)好消息”催涨股价的(de)套路(lù)完全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的(de)是市场对传艺(yì)科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到(dào)现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科技(jì)如何撬动54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)的(de)投资成本(běn)？巨头环(huán)伺、落地(dì)产(chǎn)能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实际(jì)效益与预期天(tiān)差(chà)地(dì)别等“黑历史(shǐ)”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠离子电池(chí)便(biàn)与锂(lǐ)离子电(diàn)池同(tóng)时(shí)期萌芽，但由于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度(dù)大大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完(wán)成突破(pò)以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电(diàn)炒作如日中天之(zhī)际，传(chuán)艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间(jiān)高(gāo)调(diào)宣布(bù)入局。彼时的公告(gào)显示，公司拟投资3000万元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合(hé)作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及(jí)待(dài)召开电(diàn)话会议，向合计64名(míng)分析师和(hé)个(gè)人投资者披(pī)露跨界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产(chǎn)，二期(qī)计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布(bù)跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日K线图(tú)，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催涨股价的前(qián)车在前，传(chuán)艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进展，而(ér)公司股价也(yě)往往在公告(gào)披露(lù)后(hòu)录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温吞股(gǔ)价，不到半年(nián)的(de)时间已(yǐ)翻(fān)了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向下，无论(lùn)其如(rú)何发(fā)布“利好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪(làng)，反而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布(bù)钠电池(chí)业务未来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营的重大信息(xī)，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才正(zhèng)式(shì)通过(guò)《关于对深(shēn)圳证(zhèng)券交易(yì)所关(guān)注函(hán)回(huí)复(fù)的公告(gào)》补充披露相(xiāng)关事(shì)项，传艺科(kē)技及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深交所通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游(yóu)资推(tuī)波助(zhù)澜，但归根结底还是其(qí)资(zī)金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进(jìn)”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回(huí)复函和(hé)2023年度定增(zēng)预案，公司(sī)规划的(de)10GWh钠(nà)电池项目的投资成(chéng)本约54亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装修及设备成(chéng)本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日(rì)在公开场合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新征410亩土地，用30个月的时间(jiān)，新上钠(nà)离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨(dūn)电解液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始(shǐ)试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规划，来源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟民(mín)的说法，传艺科(kē)技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外(wài)，还需要更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿元的(de)投入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿(yì)的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技(jì)主营输入类设备和(hé)印制(zhì)电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电(diàn)子零(líng)组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入(rù)类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费电子、计(jì)算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营规模(mó)不(bù)断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司(sī)归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业(yè)式微，公司(sī)盈(yíng)利水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可见一斑0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内(nèi)要(yào)拿出54亿(yì)元(yuán)乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未使用额度10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技给(gěi)深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规(guī)划的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是准备(bèi)靠(kào)银行贷(dài)款解决(jué)。后(hòu)一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告(gào)称(chēng)，传艺科技及(jí)子公司拟向工(gōng)商银行、农业银行等组成(chéng)的联合(hé)银团申请不超过(guò)20亿元的(de)项目(mù)贷(dài)款，用(yòng)于公司钠电池项目。根(gēn)据最新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通过，参(cān)团银行处于(yú)正常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案(àn)》，拟(nǐ)募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟(nǐ)投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至于上(shàng)述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求(qiú)证，但截(jié)至发(fā)稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠电还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年(nián)销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项目(mù)计划到2024年(nián)末全部竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲(jiǎng)中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的(de)股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力(lì)有限(xiàn)公(gōng)司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业(yè)化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池(chí)与(yǔ)巨头们不(bù)相上下(xià)，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域实现装车应用(yòng)。而传艺(yì)科(kē)技除了在岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源、德博新能源签订(dìng)项目合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客(kè)户情况时，公司都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠(nà)离子(zi)电池送样后(hòu)客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名(míng)客户签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车(chē)品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名(míng)称(chēng)和订单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年(nián)，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计(jì)2023年(nián)落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最(zuì)新(xīn)发布数(shù)据(jù)则称，到(dào)2023年(nián)底，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大(dà)幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电(diàn)池行(xíng)业(yè)产能利(lì)用(yòng)率，钠电(diàn)池落(luò)地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成(chéng)本降(jiàng)下来才(cái)会有较(jiào)大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批(pī)量(liàng)应(yīng)用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年(nián)公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了(le)2023年钠电池(chí)市(shì)场(chǎng)的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传(chuán)艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意的(de)是，沉寂多(duō)年(nián)的钠电(diàn)池是在(zài)此前锂(lǐ)价飙(biāo)涨(zhǎng)的背(bèi)景下(xià)作为“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价(jià)格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续(xù)下跌会否(fǒu)影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起到(dào)对(duì)锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子(zi)的发展(zhǎn)陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是(shì)锂离子电池(chí)的一个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在(zài)0.5元/Wh左右。其进(jìn)一(yī)步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电池(chí)性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电池，高能量密度的也(yě)接近三(sān)元523电(diàn)池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料价格大幅下(xià)降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电池。今年(nián)碳酸锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为(wèi)钠电池(chí)还有降本的空间。兴(xīng)储世(shì)纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极(jí)材料价(jià)格(gé)可(kě)降至(zhì)5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池(chí)的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价可能(néng)，但(dàn)只(zhǐ)要碳酸(suān)锂价格高于15万元/吨，钠离(lí)子电池的(de)成本(běn)优势就(jiù)依然(rán)存在，并且随着技术不断发展(zhǎn)、产业不断(duàn)成(chéng)熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开，该成本临界点仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模(mó)化完成(chéng)后，能和(hé)锂离子电池的成本拉开差(chà)距(jù)，接(jiē)近铅(qiān)酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有(yǒu)一定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下降，钠电池利润率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其(qí)在1月9日的(de)调研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司钠(nà)电池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用(yòng)途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面板(bǎn)生产项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目的实施地点从(cóng)一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施(shī)地点变(biàn)更为重(zhòng)庆市(shì)合川区工业园(yuán)区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技变(biàn)为(wèi)全资子(zi)公(gōng)司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再生变。公司(sī)终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目(mù)（已投(tóu)入募(mù)资7445.13万元），并将该项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设，并将后者的(de)产能从1600万(wàn)台提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿(yì)元用于年(nián)产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高(gāo)端(duān)印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计(jì)划的地(dì)点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘、投资效率(lǜ)低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产年可实现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年(nián)产18万平方米中高端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅12个月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多(duō)时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项(xiàng)目(mù)投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相去甚(shèn)远。

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