30年“不(bù)败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特(tè)转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析认为，资(zī)金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷纷出逃。

　　A股(gǔ)市(shì)场今天也继续不(bù)乐观，自周二盘中冲(chōng)高(gāo)到3400点(diǎn)跳水之(zhī)后，市场持续(xù)回落，上(shàng)证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要指数和多数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业(yè)逆馈赠的意思(nì)势飘红(hóng)上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄底(dǐ)，全天净买入(rù)13亿元。

　　两(liǎng)只转债面临(lín)退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可转债退市历(lì)史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债(zhài)被(bèi)告(gào)知要退市，打破了(le)30年来的可转(zhuǎn)债(zhài)没(méi)有出现(xiàn)正股和转债退(tuì)市的历(lì)史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定(dìng)面值(zhí)退(tuì)市，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只(zhǐ)打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交易。

　　退市危(wēi)机之下(xià)，搜(sōu)特转债今日再度暴(bào)跌19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌(diē)，面值(zhí)100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价(jià)0.56元，触发面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带(dài)崩了整个低价转(zhuǎn)债，过(guò)去的双(shuāng)低(dī)策略似乎也不再奏效。思创(chuàng)转债暴(bào)跌11％，而正股(gǔ)思创(chuàng)医惠(huì)只跌了2％，塞力(lì)转债暴(bào)跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医(yī)疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批(pī)价格(gé)跌破100元的(de)低价(jià)转债，而(ér)一年前市场(chǎng)还(hái)在关注(zhù)“消(xiāo)灭(miè)”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格低于(yú)100元(yuán)。如今(jīn)是多(duō)只接(jiē)连(lián)闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧(jù)烈

　　上(shàng)证指数(shù)周二在(zài)券(quàn)商、银行(xíng)等金融(róng)股带动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后(hòu)快速(sù)跳水。然(rán)后持(chí)续(xù)下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红(hóng)后(hòu)，市(shì)场持续走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期市(shì)场波动(dòng)加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日(rì)策略点评(píng)表示，4月新(xīn)增社融、新增信(xìn)贷、M2同比均(jūn)低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预期，但幅度较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新(xīn)增(zēng)中长贷(dài)MA6同比走高，冷热不(bù)匀(yún)再现(xiàn)，居民(mín)中长贷在(zài)1Q脉(mài)冲式修复(fù)过后明显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效(xiào)应外，主(zhǔ)因(yīn)C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在修(xiū)复→全A非金融(róng)企业盈利全(quán)年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存(cún)及产(chǎn)能周(zhōu)期(qī)位置看(kàn)，弹性(xìng)或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需(xū)巩固，或提升政策加(jiā)码“恢复和扩大需求”的可(kě)能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市(shì)场回(huí)落(luò)空(kōng)间有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需仍有(yǒu)韧(rèn)性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除(chú)基(jī)数效应外，欧美(měi)的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外(wài)需，内需同样(yàng)在(zài)修复(fù)下市场分子端(馈赠的意思duān)边际向好。

　　第(dì)二、国内(nèi)外流动性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复苏下流动性大概率(lǜ)仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台(tái)，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定(dìng)价(jià)美联(lián)储本(běn)轮加息(xī)已至顶(dǐng)点，仍然存在区域(yù)银行风险隐患(huàn)同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下，后(hòu)续海(hǎi)外(wài)流动性难更紧，外资对(duì)国内市(shì)场的(de)流出(chū)压(yā)力不大(dà)。

　　总体来(lái)看(kàn)，权重板块内部的(de)分化(huà)，热门板块(kuài)交易性的波(bō)动是指数调整主因(yīn)，但在(zài)内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下市场无大风险，震荡修复延续。

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