中国一共有多少万亿钱-橘子百科-橘子都知道

中国一共有多少万亿钱沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一(yī)：低估值、高(gāo)分(fēn)红

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红(hóng)，是包括能源链(liàn)、“一带一路(lù)”和运营商在(zài)内的“中特估”方向最鲜明(míng)的中国一共有多少万亿钱共(gòng)同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商PB估值分别(bié)处于(yú)2016年(nián)以来的16中国一共有多少万亿钱.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而(ér)即便经(jīng)历(lì)年(nián)初以来(lái)的大(dà)幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些(xiē)板(bǎn)块估值仍处于历史平(píng)均(jūn)水平附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时(shí)，能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商股息率显著高于市场整体，较高的分红也成为其进可攻、退(tuì)可守的(de)重要(yào)支撑。

　　二、“中特估(gū)”投(tóu)资(zī)范式之二(èr)：政策的持续支撑和(hé)催化

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催化(huà)，成(chéng)为“中(zhōng)特估(gū)”中(zhōng)“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际(jì)，从(cóng)沙伊和(hé)解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续(xù)5月召(zhào)开(kāi)在即的第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰(fēng)论坛(tán)，“一带一路”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营(yíng)商：去年10月以来，数(shù)字经(jīng)济上升为(wèi)国家战略(lüè)，相关政策(cè)密集出台。今年国务院改组又新设国(guó)家数(shù)据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数字经(jīng)济”的(de)基础设施，持续(xù)得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升值(zhí)的全(quán)年宏观主线驱动盈利能(néng)力(lì)修复，带动能源链整体性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为原(yuán)材料高度依赖海(hǎi)外供(gōng)应、同时下(xià)游需求基本集中在(zài)国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势(shì)。2）中(zhōng)国(guó)经济复苏，下游领域需求预期(qī)回暖，能源产业链尤其是行业龙(lóng)头(tóu)盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投(tóu)资范(fàn)式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等(děng)之外(wài)，当前我(wǒ)们(men)建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大(dà)型银行等细分方(fāng)向(xiàng)。

　　1）机(jī)械（造船）：船(chuán)舶制造(zào)业作为国家重点支(zhī)持(chí)的战(zhàn)略性产业之一，近(jìn)年来经历了行业(yè)调整(zhěng)和产能(néng)过剩的困境，但近期板块(kuài)景气已在改善：一方面(miàn)，随着全球航运(yùn)市场需求正在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推(tuī)动造船企业重组整合和(hé)产能优化之下，国内船(chuán)舶制造(zào)业已在逐步实现结构调整(zhěng)和产能(néng)优化。

　　2）交运(yùn)（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一期间各项数据恢复(fù)良好(hǎo)。业绩确定性(xìng)强，承诺高分(fēn)红，类债(zhài)属性突出。经济(jì)增(zēng)速(sù)下行，高速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产稳(wěn)健性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速公(gōng)路及铁路板块上市公(gōng)司更加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家(jiā)公司发布股东回报计划(huà)，大幅提高分红比例以及承(chéng)诺未来(lái)几年高(gāo)分(fēn)红水平，给投资人带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经(jīng)济复(fù)苏大背景下融资需求回暖，基本面有支(zhī)撑，板块(kuài)估值也(yě)具(jù)备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三个月超预期回暖，在稳(wěn)增(zēng)长和扩投资(zī)的(de)政策基调下，后续信贷(dài)、社融(róng)仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的(de)板块(kuài)，当前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。