为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资(zī)金的(de)目(mù)的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能(néng)够(gòu)获(huò)得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制(zhì)的(de)证券账户并联合其(qí)他(tā)市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易(yì)决策(cè)，更好地共(gòng)同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰值，占(zhàn)流(liú)通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)28日期(qī)末(mò)持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大431mm是多少厘米 431mm是多少米。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就各自账户(hù)交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可(kě)以(yǐ)证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会(huì)向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情况；何德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维(wéi)控(kòng)制(zhì)的(de)账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披(pī)露(lù)违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇(fù)持(chí)有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票(piào)，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认(rèn)定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流(liú)水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律依(yī)据，不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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