全球头(tóu)号对冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的(de)美股(gǔ)持仓市值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持(chí)了(le)360只证券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为(wèi)桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大(dà)持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的(de)标的(de)相对(duì)较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较(jiào)大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了(le)其(qí)特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金可(kě)能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动仍是金价(jià)的长期支(zhī)撑。她(tā)表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券市场和利(lì)率的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投(tó河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖u)资(zī)官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西(xī)方经济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各(gè)国央行(xíng)一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经(jīng)济(jì)和(hé)市场(chǎng)带来一定(dìng)的(de)负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率（即(jí)现(xiàn)金未来实际(jì)收益率(lǜ)的(de)预(yù)期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和(hé)经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率和(hé)风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息(xī)25个基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观(guān)望态(tài)度。这(zhè)符合我们对当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到(dào)18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再(zài)做出决策。

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