公(gōng)募基金一季报募(mù)集(jí)披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模(mó)，再度(dù)成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基金经(jīng)理调仓路(lù)径和投(tóu)资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、泸(lú)州老窖，减持香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦(yàn)春(chūn)一季度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优(yōu)质企业三年(nián)持有、易方达优质(zhì)精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金管理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度张坤所持基(jī)金股票(piào)仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一(yī)季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度末(mò)的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)分别为：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选在(zài)一(yī)季度还(hái)减持了香港(gǎng)交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业(yè)格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价(jià)值投(tóu)资很(hěn)吸(xī)引人的一点是，投资者可以用很长一(yī)段时间来充分观察公司(sī)的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事(shì)实证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可积(jī)累性(xìng)。如果只是针对某一次投资，积累的重要(yào)性可(kě)能(néng)并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标，可(kě)积累性就是这一目标的(de)最(zuì)重(zhòng)要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是(shì)很重(zhòng)要(yào)的(de)。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期内所(suǒ)管基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是(shì)今年主(zhǔ)要宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常(cháng)化(huà)需(xū)要一个(gè)过程，特别是居民(mín)和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超(chāo)额(é)储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回升。就近期公布(bù)的社融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈(yíng)利增速(sù)有望进入上(shàng)行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在重回正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经(jīng)济体发展状况之外，可以(yǐ)将(ji家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好āng)目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率(lǜ)提升，逆境中变(biàn)得更加优秀(xiù)、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票(piào)市(shì)场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继(jì)续(xù)保持合(hé)同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺周期行业中寻找投资机会(huì)。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规(guī)模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告期内均实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大重(zhòng)仓股分别为(wèi)三安光电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜(lán)起科(kē)技(jì)、韵达股份、万(wàn)华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在兴全合(hé)润一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经(jīng)济的(de)影响(xiǎng)基本消除(chú)，整(zhěng)体经济(jì)逐步(bù)回(huí)到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落(luò)实与全球范(fàn)围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场风(fēng)险偏好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出(chū)现了(le)阶(jiē)段性(xìng)危(wēi)机，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速(sù)地(dì)采取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性价比的(de)优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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