编者按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基(jī)金披露落幕(mù)，基金经(jīng)理的(de)调(diào)仓路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春(chūn)节(jié)为(wèi)轴(zhóu)，节(jié)后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机(jī)械制造等多个领域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑(bēi)式(shì)突(tū)破(pò)带火了科技(jì)一众赛道，这(zhè)让一(yī)季度(dù)公(gōng)募仓位顺势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然(rán)开(kāi)年迄(qì)今业绩较为一般，但是在(zài)管(guǎn)规(guī)模仍维持(chí)在230亿(yì)元的水平(píng)线(xiàn)上。从第(dì)一(yī)季度的(de)调仓来看，在他的成名(míng)作信澳新能源(yuán)产业最新季报中(zhōng)，保留(liú)了(le)上一(yī)季度的七(qī)只重仓(cāng)，同时用中伟股份、华阳集团和(hé)祥鑫科技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守新(xīn)能源的大框(kuāng)架，在细(xì)分赛(sài)道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性价比更优的领(lǐng)域。

　　对比看(kàn)“常青(qīng)树(shù)”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调换了两(liǎng)处标(biāo)的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了(le)药明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成(chéng)树脂板块的蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛道(dào)中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股量与上季持平稳(wěn)居首位。而他(tā)也一如既往地表示(shì)，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众所周知，三大白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春在(zài)其(qí)成名作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)中，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸(lú)州老窖、五粮液(yè)，足见其白酒信(xìn)仰之深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组(zǔ)合配置中(zhōng)的压舱石地位依然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的(de)整体业绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值(zhí)得关注(zhù)的是，公募名(míng)将(jiāng)们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红(hóng)也(yě)有(yǒu)冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括(kuò)数据(jù)隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。目前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超(chāo)过了(le)40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我(wǒ)们认为太阳底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李(lǐ)晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配(pèi)次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊(kān)》统计了(le)其(qí)最新公布的两只A股基金一季报(bào)，在(zài)管理(lǐ)时间更长(zhǎng)的易方达蓝筹精选混合(hé)中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外(wài)全部为(wèi)白(bái)酒，不过除(chú)去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股(gǔ)份。相(xiāng)似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优质(zhì)企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示，仅是前五(wǔ)大的(de)重仓次序(xù)有(yǒu)所不(bù)同，而实(shí)际(jì)上腾讯和茅(máo)台同以占比9.93％并列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤也是(shì)小幅减持了另外(wài)三大白酒标(biāo)的。再看(kàn)另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊(yī)利、招行(xíng)均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的(de)变化是他用中国(guó)海洋石油替换了上一季(jì)的(de)药明生物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季(jì)报中也对调仓思路有所阐述：“基金在(zài)一季度股票仓位基(jī)本稳(wěn)定(dìng)，对结构进行了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配置，降低了金融等(děng)行业的配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的(de)优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独(dú)有偶，银(yín)华基金的明星基(jī)金经(jīng)理李晓星，在和(hé)张萍(píng)合(hé)管的银(yín)华盛世最新季报十(shí)大重仓(cāng)中，持有7只白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度仅有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡(gòng)酒来看(kàn)，这一季其新进重(zhòng)仓(cāng)了山西汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利用次高端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时(shí)，其重仓的另三只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在(zài)上一季度(dù)就(jiù)是(shì)前十(shí)中(zhōng)的(de)标的值此之际是什么意思春节，值此 之际。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓(xiǎo)星在季报中强调(diào)：“复苏仍然(rán)是(shì)主线(xiàn)，进入二季度，改善弹(dàn)性(xìng)会(huì)加(jiā)大(dà)。方向上(shàng)，最看(kàn)好(hǎo)餐饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘(hōng)培、调味品等供应链，餐(cān)饮的恢(huī)复是(shì)确定的；其次，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老(lǎo)将朱少醒这一(yī)季(jì)将“喝(hē)酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依(yī)然(rán)是(shì)他的(de)最爱，不过他对(duì)于另一重仓(cāng)五粮液有所减持(chí)；医药方(fāng)面，他对重仓表现得(dé)是有所取(qǔ)舍：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位(wèi)；其次，他选择(zé)小(xiǎo)幅减持了创新药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙(lóng)头的药(yào)明康德(dé)，而新进重(zhòng)仓(cāng)的前者(zhě)年内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所(suǒ)周知，金域(yù)医(yī)学(xué)去年作为核酸检测(cè)机构，业绩相(xiāng)当亮眼；而(ér)在后疫情时代，公(gōng)司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医(yī)学(xué)检验及(jí)病理(lǐ)诊断服务商，金域医(yī)学近日(rì)率(lǜ)先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明远专注赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外(wài)，本周一众(zhòng)新能源(yuán)高(gāo)手中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产品一季(jì)报全部披露，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他(tā)所管(guǎn)理的6只产品维(wéi)持年内小幅正收益(yì)。当前(qián)冯(féng)明远在管基金中(zhōng)，任职管(guǎn)理最长的就是代表(biǎo)作新能(néng)源产业股票。从被调(diào)出(chū)的三只产品看，其中斯莱克的主营(yíng)与(yǔ)新(xīn)能源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而(ér)在(zài)新(xīn)进重仓的三(sān)只标的(de)中，占比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产(chǎn)业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电池(chí)正极体(tǐ)研发的公(gōng)司，主要产品是(shì)三元前驱体和四氧化三钴，从近期发布的年(nián)度业绩快(kuài)报来(lái)看，公司的主营与净利润均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据(jù)《红周刊(kān)》对其(qí)季报的全面梳理，在信(xìn)澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股份，这也(yě)是一(yī)家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表示(shì)：“本基(jī)金的投资主要聚焦(jiāo)在新能(néng)源、值此之际是什么意思春节，值此 之际科技、高端制造等新兴产业(yè)领域，细(xì)分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同(tóng)，导致本基(jī)金的净值也(yě)出现小幅震(zhèn)荡。对(duì)于(yú)二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半导体和制造(zào)业正经历触底反弹(dàn)的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在(zài)新能源(yuán)、科技(jì)、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年(nián)股基状元陆彬则是(shì)在新能源大潮中快速(sù)走红的类型(xíng)。天天(tiān)基金网显(xiǎn)示，早在去(qù)年底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经理了，而他在管的7只(zhǐ)基金今年(nián)同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动(dòng)态(tài)策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇丰晋信低(dī)碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显示，其重仓的新能源产(chǎn)业链中(zhōng)股票(piào)依然(rán)为上(shàng)季的7只，它们(men)分别是宁德时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪(dí)、雅化集团、华友钴业，虽然上述标的年(nián)初(chū)至(zhì)今表现一般(bān)。但他(tā)此前曾公(gōng)开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的(de)投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维(wéi)度看，新能源产业还具(jù)备(bèi)较长的生命周(zhōu)期，不(bù)少细分板块还能(néng)维持(chí)较长时间(jiān)的高速增长，而经过市场(chǎng)的调整，我们看到(dào)行(xíng)业中的优(yōu)质公(gōng)司对应(yīng)2025年的(de)盈利中(zhōng)枢在当前市值(zhí)的投资价值(zhí)。或许，新(xīn)能源行业(yè)的(de)终(zhōng)局如大部分制造(zào)业一样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利(lì)润(rùn)极(jí)度压缩的市(shì)场，但在(zài)发展过程中不少公司一(yī)定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年状元刘格菘今(jīn)年(nián)业绩开(kāi)局不顺，最新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)目前在管(guǎn)产品(pǐn)年内回(huí)撤全部超过(guò)了(le)10％，以他的(de)代(dài)表(biǎo)作(zuò)之一(yī)的广发小盘成长来看，基金一季(jì)报表明(míng)他(tā)的重(zhòng)仓(cāng)行业配置思路依然首选新能(néng)源(yuán)。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年(nián)四(sì)季报和一季报，《红周刊》发现他所(suǒ)持有的是完全(quán)一致的10只股票(piào)，虽然第一大(dà)重仓股依然是半导(dǎo)体公司圣邦(bāng)股份(fèn)，但(dàn)是整体新(xīn)能源的(de)地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科(kē)技从(cóng)第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第(dì)六(liù)升至第四(sì)位。同时(shí)极为罕见的情况(kuàng)是(shì)，如果按照保留小数两位来统计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保持一(yī)致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优(yōu)势(shì)的高端制造(zào)产业链布局(jú)。我们(men)对重点(diǎn)持仓的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面(miàn)优(yōu)秀和增(zēng)量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行业(yè)估值(zhí)水平已在历史低位，产(chǎn)业链(liàn)的(de)变化在市场定价中未被(bèi)充分认知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可(kě)加仓中国移动

　　姜(jiāng)诚精准布(bù)局中国铁建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资(zī)管的姜诚是近几年出镜相对较多的(de)基金(jīn)经理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初(chū)以(yǐ)来，在他所管理(lǐ)的8只基金中(zhōng)，除(chú)去(qù)刚满两(liǎng)个月的中(zhōng)泰元(yuán)和(hé)价值(zhí)精选不纳(nà)入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均(jūn)实现(xiàn)了正收益，特别是(shì)兴诚价值一年(nián)持有的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时还有两只基金净值增长也超(chāo)过了(le)10％。

　　具(jù)体以兴(xīng)诚价值(zhí)一年(nián)为例，对比基金(jīn)四季报和(hé)今(jīn)年一(yī)季(jì)度可以看出，姜诚(chéng)实际上只(zhǐ)是(shì)微调了(le)一个(gè)席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典(diǎn)型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金所重(zhòng)仓的中字头公司(sī)达到了四家。而从相关(guān)标的的年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最新该股年内(nèi)上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不(bù)仅谈到了(le)坚(jiān)守的价值(zhí)投资，同时也谈到了(le)今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注长(zhǎng)期因(yīn)素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人(rén)工智能的(de)发展是一个(gè)长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价(jià)格(gé)买尽可能好的(de)资产是(shì)我们(men)的投资目(mù)标。好资产的标准是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢、竞争优势维持得(dé)长、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)高，以及在好(hǎo)的公司(sī)治理加持(chí)下能够把长期(qī)利(lì)润转化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红(hóng)周(zhōu)刊》专访的鲍(bào)无(wú)可，其(qí)投资风(fēng)格同为公募中少数的深(shēn)度(dù)价值。天天基(jī)金网(wǎng)显示，2023年年初(chū)以来(lái)，他所管理(lǐ)的基金全线飘红，6只(zhǐ)产(chǎn)品年内净值(zhí)增长率全(quán)部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺长(zhǎng)城能源基建(jiàn)为(wèi)例，能够清晰地看到其偏爱高估息(xī)和(hé)低(dī)估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中(zhōng)国移(yí)动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季(jì)的第三(sān)重仓升(shēng)至(zhì)第二重仓，不过中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前(qián)一(yī)季的(de)前十。同(tóng)时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金(jīn)矿业(yè)、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵(líng)有色和神火(huǒ)股份(fèn)，表明了其对这一类(lèi)资源(yuán)股格外(wài)垂青(qīng)。此外(wài)，他对于小众的中南传媒(méi)和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金季报中(zhōng)，他表示基金仓(cāng)位基本稳(wěn)定(dìng)，主(zhǔ)要增加(jiā)了有色行业配置。“当下是AI发展初期(qī)，中国企业(yè)处于落(luò)后位(wèi)置，无论是AI核心(xīn)模型的研发、新型(xíng)商业模式的(de)迭代以及(jí)底层芯(xīn)片制造，我(wǒ)们都(dōu)希望国内企业能(néng)在(zài)不远的将来迎(yíng)头赶上(shàng)。近(jìn)期而言(yán)尽管我(wǒ)们(men)认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股映射(shè)在炒作相关题材，对于这(zhè)样的行情，需要对(duì)其可持续(xù)性保持审(shěn)慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景(jǐng)顺长城(chéng)的(de)基金(jīn)经(jīng)理余(yú)广(guǎng)是2012年(nián)的公募状元(yuán)，目(mù)前其担(dān)任(rèn)基金经理也(yě)接近了(le)13年。当(dāng)前，其(qí)在(zài)管的产品(pǐn)为4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力、核(hé)心招景混合(hé)、核心中景一(yī)年、核心优(yōu)选一年，从今(jīn)年的表现来(lái)看，虽(suī)然(rán)所管产品涨幅不大，但也整齐划一(yī)地(dì)实现了正收益。

　　以(yǐ)任职(zhí)回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季(jì)度他(tā)在前(qián)十中调仓了四(sì)个席位，其中新进的(de)公司(sī)半数为中字头，它(tā)们就是中国(guó)海油和(hé)中国移(yí)动(dòng)，与它(tā)们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和(hé)紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者(zhě)年(nián)内(nèi)的涨幅(fú)也(yě)是超过了30％。此外，当季(jì)被(bèi)其提拔为第一(yī)重仓的电(diàn)动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄(qì)今(jīn)的涨幅也(yě)是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季(jì)报中的总结与“中特估”基本吻合(hé)：“基金坚持(chí)自下而(ér)上，看(kàn)重(zhòng)公司基本面，注重公司的核心(xīn)竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低(dī)的估值(zhí)水(shuǐ)平买入持(chí)有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期下，我们(men)较(jiào)为看好今年的权益(yì)市(shì)场，特别是前期调(diào)整较为(wèi)充分，估值(zhí)较为低(dī)估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山重仓(cāng)股(gǔ)多只(zhǐ)翻(fān)倍

　　胡宜斌新进(jìn)重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同(tóng)期成名的郑巍(wēi)山今年(nián)业绩优异(yì)，特别是其去年(nián)3月接手的银河(hé)智联(lián)主题净(jìng)值快(kuài)速(sù)拉升，截至本周四的(de)年内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了他(tā)的(de)成名作银河创(chuàng)新成长。从郑巍在管基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去银河和(hé)美(měi)生活还有较强的新能(néng)源(yuán)属性(xìng)外，其(qí)余产品几乎一边(biān)倒地偏向(xiàng)了(le)TMT领域。

　　就以智联主题为例分析(xī)，最(zuì)新的十大重仓股除去用友网(wǎng)络和海康威视外，年内最新的涨幅全部(bù)超(chāo)过(guò)了(le)30％，特(tè)别是海(hǎi)光信息、中科曙(shǔ)光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这四只标的均(jūn)是(shì)第(dì)一季度新(xīn)近重仓(cāng)的公(gōng)司。同时，郑巍山(shān)所保留(liú)的(de)上一季重(zhòng)仓股仅(jǐn)有金山办(bàn)公(gōng)和国网(wǎng)通信。对(duì)比来(lái)看被调出的标的，中(zhōng)国长城、中望软件、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一(yī)筹。

　　有趣的是(shì)，郑(zhèng)巍山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基(jī)金严格执行基金(jīn)合(hé)同的配置范围，切合主题，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的(de)概念范畴(chóu)展开。一季(jì)度智联(lián)主题继(jì)续增(zēng)加了软件服务(wù)、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济(jì)和(hé)新(xīn)的信(xìn)息(xī)技术应用展开(kāi)投资。二季(jì)度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信(xìn)息技术、数(shù)字经济的范畴(chóu)展开(kāi)投资。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议(yì)人(rén)物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公(gōng)司力捧(pěng)的三位基金经理中最年(nián)轻者，他可(kě)谓是少年(nián)得志，但后来所管产品几经浮沉(chén)，好在今年卷土重来。天天基金网数据显(xiǎn)示，年内他所管理的7只基(jī)金(jīn)全部涨幅超过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成名作(zuò)华安媒(méi)体(tǐ)互(hù)联网混(hùn)合。

　　具(jù)体聚(jù)焦该基(jī)金，我们(men)发现他所保(bǎo)留的上一(yī)个季度(dù)重仓股只有王府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个席(xí)位全(quán)部(bù)更换。从最(zuì)新的标的来看，这其中就(jiù)有近(jìn)期大火的(de)芯片新(xīn)贵寒武纪。从新进重仓(cāng)标的(de)年(nián)内表现(xiàn)来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值(zhí)得买、浙数文化、美亚柏科(kē)等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对(duì)比来看，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅酒店、中国(guó)平安等(děng)公(gōng)司，目前年内至(zhì)今仍然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓原(yuán)因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科(kē)技(jì)创新和消费升级仍将成为经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端技术(shù)突破、新材料、新能源、新(xīn)消费等领域仍(réng)将诞生大量投资(zī)机会，在策(cè)略上，我们(men)已将挖掘、发(fā)现和配置基金合同(tóng)主题范围内的(de)科技(jì)创新和(hé)受益(yì)于国民(mín)经济持续增长的消费及原(yuán)材料放在(zài)前(qián)所(suǒ)未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万(wàn)家基金名将(jiāng)黄兴亮，2023年一季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前在(zài)管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过(guò)了10％。特别(bié)是万家科技创新迄今的(de)年内涨幅超过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万(wàn)家行业优选。

　　基金一(yī)季报显示，黄兴亮仅仅是做出了一处调整，也就(jiù)是用中微公司(sī)值此之际是什么意思春节，值此 之际替(tì)代了四季度末(mò)的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是(shì)这只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重(zhòng)仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业(yè)的部分(fēn)个股，相(xiāng)应地(dì)略微降低(dī)了半导体行业(yè)的(de)持(chí)仓。截至季度(dù)末，基金持仓仍(réng)以计算(suàn)机软件和半导体(tǐ)行(xíng)业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒(héng)立(lì)液压

　　陈(chén)良(liáng)栋布局消(xiāo)费电(diàn)子“半壁(bì)江(jiāng)山(shān)”

　　从基(jī)金一季报来看，这(zhè)些相对(duì)低调的领域也开始越发受(shòu)到(dào)明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理们的(de)追捧，比如融通基金的明星基(jī)金经理邹曦(xī)，这位任(rèn)职已经逼近15年半的老将善战周(zhōu)期，目(mù)前在公(gōng)司仍然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是2012年(nián)开始(shǐ)管理、迄今任职(zhí)回报超(chāo)过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉的季(jì)报来看(kàn)，在上一(yī)季(jì)度没有(yǒu)单一标的持仓比例超限后，这一季度头三大重仓(cāng)股竟然全部超过(guò)10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它们分别是恒立液(yè)压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面(miàn)重(zhòng)仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然(rán)去(qù)年(nián)下半年以(yǐ)来重仓中就(jiù)没有了三一重(zhòng)工，但实际上在(zài)当季(jì)的重仓(cāng)行业(yè)中，机械制造是仅(jǐn)次(cì)于房地产的第二行业。

　　对于调仓的(de)思路，他在(zài)季报中就(jiù)表示：“本季(jì)度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居、顺周(zhōu)期装备(bèi)、医药等行业(yè)的配置(zhì)。目(mù)前组合(hé)配置偏(piān)向周期价值，同时保持了科技、消费板块的适度配(pèi)置。组合(hé)结(jié)构主要围绕国内经济(jì)稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集中在优质房(fáng)地产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前(qián)十，但朱少(shǎo)醒对(duì)机械制(zhì)造的兴(xīng)趣也越来(lái)越浓，例如(rú)兰石重装(zhuāng)年报(bào)的十(shí)大流通股股东中，富国天惠(huì)新进上榜(bǎng)排名第六位。

　　而长城基金的明星基(jī)金经理陈良(liáng)栋，其(qí)在(zài)圈内以善战高端制造板块(kuài)闻名(míng)，目(mù)前他在公(gōng)司所管理的(de)产品数达到了6只，尤(yóu)其是(shì)他参与管理的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自(zì)管理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)长城新兴(xīng)产(chǎn)业为(wèi)例(lì)，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不(bù)同的(de)一点是，消费电子赛道(dào)股(gǔ)票在其(qí)中(zhōng)占据明显的数(shù)量优(yōu)势。具体说(shuō)来(lái)，虽(suī)然在基金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头立讯精(jīng)密(mì)，但大(dà)体包括华测(cè)导航、东山精(jīng)密、电连技术(shù)、和而泰、科大讯飞都能(néng)被划(huà)入到消费电(diàn)子的大范畴中(zhōng)，也就(jiù)是说其(qí)占据(jù)了(le)十大重仓中的半边(biān)天。

　　他解(jiě)释了看好的原因：“预期今年下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个触底回(huí)升的过程。如果叠加在(zài)汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的(de)复(fù)苏可能(néng)只是一个周期的因素(sù)。”而种种因素显示(shì)，目前该板(bǎn)块去库存(cún)可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推出(chū)或是(shì)行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造(zào)这一领域中，还有不可忽视的一环就是军工装(zhuāng)备。同时作为成长股三大(dà)主阵营(yíng)“新半(bàn)军(jūn)”中的重要一级，军工虽然很(hěn)难有持续性(xìng)的表现，但也隔(gé)三差五(wǔ)会(huì)有亮眼的(de)输出，而华夏的(de)少壮(zhuàng)派基金经理万方方，是(shì)圈内少数同时管理(lǐ)两(liǎng)只军(jūn)工主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万(wàn)方方管理时间最长的(de)军工安(ān)全混合为例(lì)，实际(jì)上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重仓股中做(zuò)出(chū)了一(yī)处(chù)调整，也(yě)就是(shì)用昊(hào)华科(kē)技替代了上一季的新雷能(néng)。从(cóng)整(zhěng)体10只标的(de)所(suǒ)属细(xì)分来看，明(míng)显中航系乃至航空航(háng)天赛道占据(jù)优(yōu)势。而这(zhè)一思路在他管理的高(gāo)端装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠(dié)的公司有八家(jiā)，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头(tóu)中用(yòng)复旦微电和西部(bù)超导替代了前者中的(de)钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中(zhōng)的阐述(shù)思路清晰：“着重探究未来两(liǎng)年确定性的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势和高增长的(de)细(xì)分赛道，组合构建从2023年全年维度(dù)在(zài)高(gāo)确(què)定性的(de)航空(kōng)发动机赛(sài)道(dào)、景气度弹性(xìng)潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产业链、航(háng)空(kōng)装备平台(tái)型企业以及(jí)技术禀(bǐng)赋和(hé)壁垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊(kān)》，文(wén)中提(tí)及个股仅为举例分析，不做买卖推荐。）

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