美国(guó)银行业危机持续！

　　危机升级，美地(dì)区银(yín)行大(dà)跌(diē)

　　美东时(shí)间5月(yuè)4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售(shòu)，可能出售所有业务(wù)或部(bù)分业务(wù)。该行已经为(wèi)此聘(pìn)请多家(jiā)顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家(jiā)地区(qū)银(yín)行传出(chū)考虑可能(néng)出售的(de)消息。本(běn)周(zhōu)三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售在(zài)内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行股价盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布声明(míng)确认(rèn)了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和(hé)银行被出售后(hòu)，该行(xíng)并(bìng)未(wèi)经历超出(chū)正(zhèng)常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至(zhì)少(shǎo)熔(róng)断暂(zàn)停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火上(shàng)浇(jiāo)油的第一地(dì)平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会就近(jìn)期大(dà)型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上(shàng)，银行(xíng)监(jiān)管(guǎn)专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的(de)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银(yín)行和(hé)第(dì)一共和银行有非常独特的商业模式，硅谷银行专注(zhù)于资本密集(jí)型的科技以及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在(zài)听证会上(shàng)，专家们(men)明确(què)将(jiāng)最近银行(xíng)倒(dào)闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他(tā)们(men)担心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表(biǎo)示(shì)，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官员(yuán)正在(zài)评估近几天银(yín)行(xíng)股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示(shì)将监控(kòng)“健(jiàn)康银行面临(lín)的(de)做空压(yā)力”。美(měi)股地区银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区(qū)银行获利(lì)3.789亿(yì)美(měi)元。消息人(rén)士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日(rì)，做空活动增加(jiā)和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行(xíng)体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人表(biǎo)示他们(men)担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据与2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普(pǔ)并(bìng)未在银(yín)行业较为平静的时期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道，当(dāng)地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托夫(fū)州(zhōu)的诺沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍(shào)，一架无人机撞击了该(gāi)工厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里(lǐ)斯(sī)基炼(liàn)油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成(chéng)人(rén)员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑(pū)灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开货币政策会(huì)议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基(jī)点。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存(cún)款机制利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以(yǐ)来已连续7次(cì)上(shàng)调关键利率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预计，要将通(tōng)胀率(lǜ)降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低(dī)开，较假期(qī)前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息(xī)，本轮已累计加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身(shēn)基(jī)本(běn)面(miàn)变化不大。甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女

　　“近(jìn)期原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对(duì)连(lián)续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担(dān)忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出(chū)现破产银行，造成美国股市下(xià)滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行(xíng)危机事(shì)件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一份(fèn)评(píng)估文件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后果，在(zài)三种(zhǒng)预期(qī)情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退(tuì)期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进(jìn)入(rù)集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商品等风险资产带来短期(qī)情绪冲击。”高健分(fēn)析(xī)称，目(mù)前美国银行问题再次出(chū)现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临期风险，宏观层(céng)面(miàn)的不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否(fǒu)有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现(xiàn)，风险资(zī)产将(jiāng)会出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪(zōng)上，重点观察(chá)美(měi)股(gǔ)和VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通胀(zhàng)居高不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的(de)风险正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议(yì)息会议(yì)上(shàng)，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实(shí)现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止加息取决于数(shù)据(jù)。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三(sān)方面(miàn)探(tàn)索货(huò)币政策路(lù)甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女径(jìng)，如(rú)果6月初之前(qián)高(gāo)利率(lǜ)带(dài)来的风(fēng)险事件进一步扩大，美(měi)联储(chǔ)或将终止当前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽(kuān)松。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的议息会(huì)议(yì)中暂停加息，以(yǐ)及(jí)降息开启的时间和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近期原油盘(pán)面(miàn)连续(xù)大跌的情况与(yǔ)3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性(xìng)。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是在银(yín)行(xíng)业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温引发(fā)盘面快速下跌。不(bù)同点有(yǒu)两个(gè)：一是(shì)此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加(jiā)成；二是当(dāng)前(qián)原(yuán)油基本面状态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的(de)参(cān)考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本面看，短(duǎn)期原油尚不具备(bèi)持续大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连续(xù)五周出现(xiàn)大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行(xíng)着各种(zhǒng)努力，虽然(rán)实际落地情况仍需观察，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原(yuán)油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年内(nèi)低点，短线观(guān)察前(qián)低的支撑(chēng)力(lì)度。未来能否驱动原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联(lián)储年内加息基本全部(bù)落地，后(hòu)期将不再(zài)存在(zài)加息(xī)对(duì)大宗商品压制的预期(qī)，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续(xù)大(dà)幅加息后(hòu)对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已(yǐ)经出现，但市场的底部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍(réng)未(wèi)结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期后(hòu)首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青走势偏强。美(měi)国(guó)将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存(cún)在(zài)，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前(qián)发力，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应端总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青生产供应造成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分(fēn)无配额(é)炼(liàn)厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西(xī)东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的(de)问题持续(xù)，5月(yuè)份国(guó)内沥(lì)青供应(yīng)存在(zài)收缩预(yù)期，后续(xù)关注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需(xū)仍处于季(jì)节性淡(dàn)季，南方开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回(huí)升，道路施(shī)工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青(qīng)价格波动的主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维(wéi)持(chí)弱势(shì)运行(xíng)。在此背景下，沥(lì)青价格也难有较强的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长(zhǎng)。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转暖，下游终端具(jù)备(bèi)施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交(jiāo)易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开(kāi)工(gōng)率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能化(huà)组组长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记(jì)者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强(qiáng)，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流(liú)明(míng)显(xiǎn)回升，聚(jù)酯开工率改善，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧(jǐn)的格局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐(zhú)步重启，全(quán)亚洲PX的开工率(lǜ)将从4月(yuè)中(zhōng)下旬的(de)低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达(dá)470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有(yǒu)三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察(chá)。而且(qiě)，亚东(dōng)石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小幅增加预(yù)期，叠(dié)加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预(yù)计(jì)5月供需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前(qián)来(lái)看调油驱动稍(shāo)显不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出(chū)现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由(yóu)于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回(huí)升(shēng)明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累下价格走势偏(piān)弱(ruò)。后续需关注原油价格(gé)企稳(wěn)情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周(zhōu)聚酯下(xià)游的织造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女