衰退近在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年(nián)化季环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位(wèi)发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可(kě)下，海军出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列(liè)问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人(rén)美东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一(yī)步(bù)置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事(shì)实可能会导致美联储的(de)安全性遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为(wèi)主要(yào)央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的(de)密(mì)切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储官员同他(tā)人的私(sī)下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyaro忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思v并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些(xiē)年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之(zhī)于(yú)众，就(jiù)是(shì)为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为明显，也使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉(sù)记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰(shuāi)退(tuì)风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求(qiú)，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的(de)大(dà)宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风险何时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来(lái)一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决议，市场对美(měi)联(lián)储加息25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员(yuán)表态(tài)偏鹰(yīng)，对(duì)于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元(yuán)区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本(běn)面表(biǎo)现(xiàn)尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于(yú)需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量(liàng)将越(yuè)来越(yuè)难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区(qū)间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场主基调(diào)，当然全(quán)球经济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱(ruò)也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形成对峙(zhì)的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期(qī)来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间(jiān)振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较(jiào)大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧，低(dī)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内(nèi)原油(yóu)系品种(zhǒng)波动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基本(běn)面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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