在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计(jì)将高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大(dà)起大(dà)落在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明(míng)显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能(néng)形成振荡期。“我们(men)通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来看(kàn)，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季(jì)度是(shì)处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛利(lì)率提升已经有(yǒu)了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如(rú)前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库(kù)存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期末其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为(wèi)10槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也(yě)表示(shì)，由于(yú)公(gōng)司(sī)在(zài)江西(xī)宜春碳酸(suān)锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降。其中宁德(dé)时(shí)代一季(jì)度报告显示，其(qí)库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存(cún)较(jiào)低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期(qī)在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始去库(kù)存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期(qī)大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐)速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间(jiān)预(yù)计会(huì)高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年(nián)放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能业务在(zài)2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比动力(lì)电池上升(shēng)空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量(liàng)的领域(yù)，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为(wèi)涉及到用电需求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是(shì)在(zài)二季度以后，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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