为了让(ràng)自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对(duì)新美星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新(xīn)美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自(zì)筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排(pái)名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末持(chí)股量为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增(zēng)加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含(hán)对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月(yuè)22日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获利(lì)的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(ji纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思āo)易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的合(hé)法性及真实(shí)性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致(zhì)行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代(dài)理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等(děng)提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法期(qī)间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上(shàng)市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未(wèi)如实(shí)告知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导(dǎo纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)致新美星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何(纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思hé)德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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