财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的(de)持续(xù)攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研(yán)报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期高基数(shù)下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同期低基数a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大(shù)，金银珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝(bǎa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大o)亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保(bǎo)值需求及加盟(méng)商补货需求有望(wàng)释(shì)放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求(qiú)显(xiǎn)著回补，同(tóng)店开店(diàn)有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三(sān)角地区(qū)表(biǎo)现尤其值(zhí)得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦(bāng)证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的(de)不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年(nián)三四季度婚庆(qìng)旺季将持(chí)续释(shì)放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭(píng)借精(jīng)准的产品(pǐn)定位，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市场(chǎng)占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较大的投(tóu)资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中(zhōng)国银河证(zhèng)券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速(sù)度更快(kuài)，年复(fù)合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄(huáng)金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合(hé)增长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原材料(liào)供应，中游的(de)制(zhì)造设计及(jí)下游的终端(duān)零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的(de)附加值较高(gāo)，盈(yíng)利(lì)能力较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下(xià)游(yóu)零(líng)售环(huán)节同样拥(yōng)有较(jiào)高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类(lèi)可(kě)达(dá)到60％左右(yòu)的高(gāo)毛(máo)利率水平，产(chǎn)业链(liàn)附加值高，相关企(qǐ)业通过强(qiáng)势的渠道(dào)建设(shè)以提高市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银(yín)珠宝行业市(shì)占率前十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个均为国(guó)产品牌集团。中国金银珠宝行业头部(bù)公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分别(bié)达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行业(yè)内的(de)CR10不断提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公司包(bāo)括萃华珠宝(bǎo)、曼(màn)卡(kǎ)龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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