财联社4月28日(rì)讯（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一(yī)季(jì)报披露完成，多位知名基金经理大幅调仓(cāng)换股的动(dòng)向和投(tóu)资方向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)，刘彦春则加(jiā)仓海康(kāng)威视、美的集团(tuán)、腾讯(xùn)控股，谢治(zhì)宇布(bù)局AI板块，加仓海康(kāng)威视、晶(jīng)晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技(jì)、中国移动、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技(jì)-U，常(cháng)处于(yú)风口浪(làng)尖的(de)葛兰(lán)，也(yě)开始布局(jú)人工智能，加仓同花顺、金山办公、寒武(wǔ)纪(jì)-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道(dào)的首(shǒu)季，包(bāo)括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛兰(lán)等顶流开始追逐AI，另(lìng)一面，一(yī)些专注长期(qī)成长价(jià)值的基金经理仍坚(jiān)守新能源，如曾(céng)经的公募(mù)冠(guān)军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出(chū)天际的AI赛道，究竟是(shì)应该与其共(gòng)舞，还是不为所(suǒ)动继续(xù)坚守“初心(xīn)”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可(kě)见(jiàn)越来(lái)越多的基金经理选择(zé)了前者。“不买AI就是等(děng)死(sǐ)，追买(mǎi)AI可能(néng)是找死(sǐ)，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险(xiǎn)中求(qiú)呢”，是(shì)行业(yè)心(xīn)态的生动写照。

　　光(guāng)大(dà)证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了(le)这一点，公募基(jī)金一季(jì)度大幅加(jiā)仓TMT板块中(zhōng)的计算机和(hé)通(tōng)信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，主动(dòng)偏股基(jī)金(jīn)重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置市值(zhí)4707亿(yì)元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众(zhòng)多知(zhī)名基金经理布(bù)局(jú)AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法混合一季度大(dà)手笔新进中芯国(guó)际、上海电影，其中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研究精选混(hùn)合(hé)一(yī)季度新进金(jīn)山(shān)办(bàn)公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明睿新起点混合一季度新(xīn)进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万股，金山办公(gōng)的仓位从0.09万股加到(dào)15万股。

　　从上(shàng)述调仓换股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰的人工智能投资方(fāng)向——从AI上游的芯(xīn)片、到算力以及终(zhōng)端的应用、办(bàn)公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛兰的操作只是(shì)公募基金经理加仓AI的一个缩(suō)影。从(cóng)各位知名基金(jīn)经(jīng)理调仓动向(xiàng)可以看出，大(dà)家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也(yě)提到，随(suí)着(zhe)ChatGPT的(de)横(héng)空出世，海外大模(mó)型以及(jí)相关人工(gōng)智能(néng)的产(chǎn)业趋势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产业界，市场聚(jù)焦于上游算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济复苏相对温和的(de)情景下，计算机、通(tōng)讯(xùn)、传媒(méi)、电(diàn)子(zi)行(xíng)业受(shòu)到(dào)各方资金的追捧(pěng)，涨幅遥遥领先(xiān)。

　　从十大重仓股来(lái)看，万达电影(yǐng)新(xīn)入他(tā)所管理的中欧(ōu)新趋势十大重(zhòng)仓股(gǔ)，中欧洞见一年持(chí)有则加(jiā)仓(cāng)了立讯(xùn)精密(mì)、腾讯(xùn)控股等个(gè)股；中(zhōng)欧(ōu)明睿新常态则(zé)加(jiā)仓深信服等。

　　再如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份等AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重仓股。

　　他也(yě)表示，随着ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)板块带动的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称，从历史上来看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大(dà)类行业(yè)配置(zhì)比(bǐ)例一个很(hěn)重要(yào)的临(lín)界值，往往(wǎng)预示(shì)着某个板块进入过热阶段。截(jié)至2023年一季度(dù)末，主动偏股公募基金(jīn)对TMT配(pèi)比明显提升(shēng)至(zhì)20.26％，但(dàn)与(yǔ)临界值(zhí)尚存安全(quán)距离。从(cóng)这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基金经(jīng)理并未上车。

　　有人守(shǒu)候成了景

　　在“追风”的(de)另一(yī)面，仍有(yǒu)一部分仍坚守新(xīn)能(néng)源，也有一(yī)部分试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状(zhuàng)元(yuán)刘格菘。据了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业(yè)内闻名，最(zuì)新披露的一季报(bào)中也证(zhèng)实了他(tā)们的“坚守初心”。

　　当年的冠军基金广(guǎng)发双擎升级，从其十(shí)大(dà)重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股(gǔ)的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属(shǔ)于新(xīn)能源概念股。除此(cǐ)之外，他还仍加仓(cāng)了(le)天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶(jīng)科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格菘在一季报表(biǎo)达了仍对新能源保持信心，“我们对(duì)本产品重(zhòng)点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀(xiù)和增量价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水平已在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的变(biàn)化(huà)在市场定价中(zhōng)未被充分(fēn)认知(zhī)和体现。”

　　再如傅(fù)鹏(péng)博，其管理的睿(ruì)远成长(zhǎng)价值(zhí)混合前十大重仓股分别为中国(guó)移动、宁德时代(dài)、三安光(guāng)电(diàn)、通威股份、万(wàn)华化学、广汇能源、东方雨(yǔ)虹、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物、新宙邦。对比(bǐ)去年年底该基金增持了宁(níng)德(dé)时代(dài)、通威(wēi)股份、万(wàn)华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们曾经提(tí)到(dào)了(le)新能源板块(kuài)的(de)一些(xiē)风险(xiǎn)点，这些风险点在经(jīng)过大半年的消化后，在(zài)这个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板(bǎn)块的风险因(yīn)素(sù)已经(jīng)充分释放，目前这(zhè)个时间段，新能源非常具有吸引(yǐn)力。在一季度我(wǒ)们(men)对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海风(fēng)的(de)一些(xiē)标的，都增加(jiā)了一些仓位。”

　　对于(yú)人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思基(jī)金经理(lǐ)章(zhāng)恒在(zài)接(jiē)受财联社记者采(cǎi)访时提到，他曾重(zhòng)点关(guān)注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢(huān)去(qù)追(zhuī)逐风口，他选(xuǎn)择会在全(quán)市场做(zuò)行业轮动，在操作(zuò)上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定性(xìng)来的时候，无(wú)论是(shì)基金经理(lǐ)个人还(hái)是投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以，任何一个行业(yè)，即使你再看(kàn)好，也要控制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险(xiǎn)。”他表(biǎo)示。

　　交(jiāo)银施罗德基金的王崇(chóng)一季报表示暂时无法预测其(qí)兑(duì)现节奏和(hé)时间，短期内也(yě)很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显的受益(yì)标的(de)，就没有参与(yǔ)。不(bù)过他也(yě)认(rèn)为这些(xiē)股(gǔ)票的估(gū)值(zhí)体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季(jì)度仍有不少基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在(zài)这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板块的(de)未(wèi)来走(zǒu)势将(jiāng)如(rú)何(hé)？

　　一部分市场人士仍看好(hǎo)AI。

　　国海(hǎi)策略目前仍维持TMT为全年市(shì)场主线(xiàn)的判(pàn)断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆(lù)续迎(yíng)来(lái)基本面(miàn)的确(què)认，中微观(guān)层面上(shàng)尚(shàng)有空间，估值修(xiū)复尚未(wèi)结束，个股上是(shì)找机会的格(gé)局(jú)。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至今市(shì)场(chǎng)对AI关注(zhù)度持续(xù)高企(qǐ)，上(shàng)一(yī)轮(lún)行(xíng)情催化主要集(jí)中于大模型的突破进(jìn)展；而4月以来(lái)，我(wǒ)们(men)观察到各个领域(yù)的应用厂商(shāng)正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的研发和发布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入(rù)AI应用的(de)加速繁荣(róng)阶(jiē)段(duàn)。我们持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注(zhù)应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大佬董承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期(qī)的时代，2011年(nián)之(zhī)后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他(tā)坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓半导(dǎo)体板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一(yī)部分市场人(rén)士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整。

　　中信建投(tóu)证(zhèng)券(quàn)策略首席分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资策略会上提到“今年大概率还(hái)是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股在过去(qù)几年其实没有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅(máo)指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时(shí)间(jiān)没有(yǒu)太多表现。今年要推动数字(zì)经济，今年半导体周期要(yào)见底，本身今年科技(jì)股的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也提醒道(dào)，“TMT应该(gāi)没有走完(wán)，但二季度可能会有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大多(duō)数的投资者(zhě)，不适合在这个位(wèi)置上(shàng)去(qù)追(zhuī)。”

　　广发(fā)证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进(jìn)入(rù)第一轮调整期，但(dàn)对(duì)标2013年“移动互联网+”行情节(jié)奏，预(yù)计(jì)本(běn)轮后续(xù)调整时(shí)长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有望率先实现业(yè)绩兑现的环(huán)节，即满足“自(zì)身产(chǎn)业(yè)周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思