5月12日晚间，江铃汽车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手(shǒu)的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此(cǐ)背上了包(bāo)袱(fú)。江铃(líng)重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度(dù)超过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车(chē)此前为转让铺路，还曾(céng)现(xiàn)金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此(cǐ)次(cì)交易终止，也(yě)意(yì)味着(zhe)江铃汽车前后耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日(rì)，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿(yì)元的(de)价格，通过山西(xī)省(shěng)产(chǎn)权(quán)交易市场公开挂牌(pái)方式(shì)，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交(jiāo)易股(gǔ)权出售征集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车(chē)也按照相关交易规则支付(fù)了(le)保证金。2021年8月23日，双方经协商一致(zhì)，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃(líng)重型汽车有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转让协(xié)议》，确定就目标(biāo)股权支付的基准价款(kuǎn)为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称(chēng)，该(gāi)笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的(de)政府审批事项未能在约定的时间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍(réng)以失(shī)败告终。需要提(tí)及的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是(shì)其(qí)历(lì)史上第三次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽(qì)车工业(yè)集(jí)团。作为(wèi)一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该(gāi)公(gōng)司主要(yào)组装生产重型(xíng)卡车与货(huò)车(chē)，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入发展困境，在2007年(nián)第(dì)一(yī)次被重组。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团(tuán)及中国长安(ān)汽(qì)车(chē)集团有限公司，将(jiāng)太(tài)原重汽重组为太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原(yuán)重(zhòng)汽没能被(bèi)盘活。太原重汽2011年(nián)的亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现正常运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接(jiē)手(shǒu)太原长(zhǎng)安重汽的全部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为江铃重(zhòng)汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图是实现商(shāng)用车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将(jiāng)建成年(nián)产10万辆(liàng)重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大型重卡企(qǐ)业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对(duì)重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业(yè)的单月(yuè)销量(liàng)，就已超过(guò)江铃(líng)重(zhòng)汽几年的(de)销量总和(hé)。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重，超5亿元。而(ér)且2021年(nián)，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月(yuè)净(jìng)亏损为1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停(tíng)止(zhǐ)了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了qì)车还对江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低(dī)江铃(líng)重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进(jìn)入，利于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实(shí)际上，江(jiāng)铃汽车自身近年来(lái)日子也不(bù)太好过。熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母净利(lì)润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江铃(líng)汽车收到的政府扶(fú)持(chí)资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净(jìng)利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一(yī)科(kē)目(mù)变成了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度(dù)，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度，江铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润仅为(wèi)1.83亿元，较上年(nián)同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔(ěr)沃(wò)接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃汽(qì)车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍(réng)将继(jì)续积极(jí)推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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